O dólar avançou de forma generalizada, nesta sexta-feira, 26, após o discurso da presidente do Federal Reserve (Fed, o banco central dos Estados Unidos), Janet Yellen, no simpósio anual de Jackson Hole, onde a dirigente abriu a porta para possíveis aumentos de juros no país no curto prazo.

"Sob a luz da forte desempenho continuado do mercado de trabalho e nossa perspectiva para a atividade econômica e inflação, eu acredito que o caso para um aumento das taxas dos federal-funds se fortaleceu nos últimos meses", disse Yellen. 

A dirigente observou que uma decisão no curto prazo ainda depende dos dados econômicos a serem divulgados, como o relatório de emprego que sai na próxima na sexta-feira, 2 de setembro. Paralelamente, o vice-presidente do Fed, Stanley Fischer, sinalizou em uma entrevista que o Fed pode aumentar as taxas ainda em setembro.

Taxas mais altas tendem a impulsionar o dólar, uma vez que a divisa se torna mais atrativa para investidores em busca de rendimentos. "A Yellen entregou a mensagem 'hawkish' que estávamos esperando", disseram estrategistas do BNP Paribas, em uma nota aos clientes.

As apostas dos futuros dos federal-funds, uma ferramenta popular que expressa a perspectiva para a política monetária do Fed, mostrou que os investidores assinaram 36% de chance de um aumento dos juros no próximo mês. Essa foi a leitura mais otimista desde junho, de acordo com dados do CME Group. Na quinta-feira, 25, o número estava em 21%.

No fim da tarde em nova York, o dólar avançava para 101,81 ienes, de 100,56 ienes no fim da tarde de quinta. O euro recuou para US$ 1,1199, de US$ 1,1281 e a libra caiu para US$ 1,3134, de US$ 1,3186. Fonte: Dow Jones Newswires.

O economista-chefe para a América Latina do banco BNP Paribas, Marcelo Carvalho, afirmou nesta segunda-feira, 26, que o Comitê de Política Monetária (Copom) deve manter a taxa básica de juros, a Selic, em 11% ao ano na reunião desta semana. "O Copom dá sinais de que gostaria de parar (o ciclo de aperto monetário) para ver como fica a situação", comentou. A avaliação foi feita em entrevista coletiva online para comentar o relatório econômico trimestral da instituição.

Carvalho destacou o argumento usado pela autoridade monetária, de que o aperto monetário atua sobre a economia com efeitos defasado e cumulativos. "Acredito que a pausa não é a decisão correta, já que a inflação continua alta e se vê a necessidade de retomada de elevação (da Selic) lá na frente", disse. A projeção do BNP Paribas é que a taxa básica de juros encerre 2015 em 13%.

"O ideal seria ter equilíbrio da política econômica, com política fiscal mais apertada, para o Banco Central ter que subir menos os juros", disse. Segundo Carvalho, atualmente o País tem uma política fiscal expansionista.

PIB

O Banco BNP Paribas estima que o Produto Interno Bruto (PIB) do Brasil deve crescer 1% tanto em 2014 como em 2015. "No ano que vem pode ser ainda menos", afirmou Carvalho.

Segundo ele, o fato de a economia brasileira estar muito vinculada à da China, que vem desacelerando, é um fator que pesa contra o avanço mais expressivo do PIB brasileiro. "Além disso, o Brasil precisa criar condições de oferta e realizar reformas estruturais", avaliou Carvalho. "Enquanto isso não for feito, o crescimento vai ser baixo", comentou.

Ajuste

Medidas intervencionistas adotadas pelo governo, como a redução da tarifa de energia elétrica e o controle dos preços dos combustíveis, "parecem boa ideia no curto prazo, mas acabam minando a confiança do empresário e do consumidor e criam mau humor no País", avalia Carvalho.

O economista fez a ressalva que o Brasil não está fadado a ter um quadro pessimista por muito tempo. Ele classifica como inevitável um ajuste em 2015 e avalia que quanto mais cedo e mais intenso forem feitas mudanças na economia, mais rápido o País pode voltar a crescer "em bases sólidas". "Talvez a situação ainda piore antes de melhorar, mas quanto mais cedo se atacar as raízes que constroem esse mau humor, melhor vai ser a recuperação a partir de 2016 em diante", comentou.

Carvalho afirmou que toda eleição gera incertezas naturais já que não se sabe quais políticas vão ser seguidas pela administração eleita. Ele ponderou, no entanto, que quem quer que ganhe a eleição deve caminhar no sentido de políticas econômicas mais amigáveis ao mercado e que ajudem a recompor a confiança e reduzir o mau humor.

Racionamento

Sobre a possibilidade de haver racionamento de energia em algumas regiões do País, Carvalho destacou que a maioria dos economistas não assume este como o cenário básico. "A incerteza é grande", disse. Apesar disso, ele reconheceu que a situação é difícil, o nível dos reservatórios é baixo e que já se recorre a termoelétricas. O economista destacou, no entanto, que na comparação com o quadro energético em 2001, a possibilidade de buscar novas formas de energia é um ponto positivo.

Para Carvalho, é plausível que se atravesse 2014 sem um problema maior, mas que 2015 já comece com um nível baixo nos reservatórios e a chance de se ter dificuldade no ano que vem "é bastante significativa". "Não (estou falando) necessariamente de racionamento, mas algum tipo de consumo mais racional, de campanha de incentivos. Acho que tem uma probabilidade significativa disso acontecer".

Quanto mais cedo esse tipo de medida for adotada, menor deve ser o impacto na economia, na avaliação do economista-chefe do BNP Paribas. "Em 2001, se falou entre 0,5 e 1,5 ponto porcentual. É mais ou menos essa a ordem de grandeza do que poderia ser o impacto sobre o PIB (se houver racionamento novamente)", avaliou.