Os juros futuros iniciaram a terça-feira, 13, em alta, conforme o esperado, sustentados por declarações do diretor de Política Econômica do Banco Central, Carlos Hamilton, e pelo dólar. Com o avanço, as taxas de curto prazo passaram a embutir chance maior de elevação de 0,50 ponto porcentual da Selic na reunião de outubro do Comitê de Política Monetária (Copom). Para a reunião deste mês, as apostas seguem consolidadas em 0,50 ponto porcentual.

"Há uma chance maior de 0,50 ponto porcentual em outubro, apesar de predominarem as apostas de 0,25 ponto porcentual", disse o economista-sênior do Besi Brasil, Flávio Serrano, acrescentando que esse aumento ocorreu após discurso feito na segunda-feira, 12, pelo diretor do BC no Pará. Segundo Serrano, o dólar valorizado ante o real contribui para o avanço das taxas futuras, sobretudo as de médio e longo prazos.

Na tarde de segunda-feira, 12, durante apresentação do Boletim Trimestral Regional do BC, Hamilton disse que a inflação mensal tende a ser maior a partir de agora. À noite, em palestra da Universidade da Amazônia, o diretor de Política Econômica frisou que o instrumento mais apropriado para lidar com a inflação é a taxa de juros.

Às 10h20, o contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) com vencimento em janeiro de 2014 apontava 8,94%, de 8,90% no ajuste de ontem. O DI para janeiro de 2015 tinha taxa de 9,82%, ante 9,72% no ajuste da véspera e o DI para janeiro de 2017 indicava 11,07% (10,95% no ajuste anterior). O dólar à vista no balcão valia R$ 2,300 (+0,57%).

Os juros futuros chegaram a acelerar a alta, pouco antes desse horário, em linha com o dólar e juros dos títulos do Tesouro dos EUA com a divulgação do resultado das vendas no varejo norte-americano em julho. Segundo o Departamento do Comércio, as vendas cresceram 0,2% no mês passado, após alta de 0,6% em junho e menos do que o previsto (0,3%).

Os contratos de juros futuros iniciaram a segunda-feira, 29, com poucas operações. As taxas mais curtas, com vencimentos em 2013, não tinham sequer sido negociadas até às 9h45. Mas a expectativa de leve queda foi confirmada, com os agentes repercutindo o IGP-M abaixo do esperado (0,15% contra mediana de 0,20% das expectativas).

O DI com vencimento em janeiro de 2014 registrava 20.865 negócios, no mesmo horário, com taxa de 7,90%, ante 7,91% no ajuste de sexta-feira. O contrato para janeiro de 2015 estava na máxima do dia a 8,27%, ante 8,28% de sexta-feira, 26.

Ainda nesta manhã, no boletim Focus, do Banco Central, a projeção de inflação medida pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) para 2013 subiu de 5,70% para 5,71%. A projeção de inflação para os próximos 12 meses subiu de 5,53% para 5,55%, conforme a projeção suavizada para o IPCA.

Os economistas consultados na Focus revisaram suas projeções para a taxa Selic em 2014 e esperam agora estabilidade dos juros no próximo ano. Para 2013, as projeções mensais foram mantidas, o que significa que os analistas esperam mais três altas de 0,25 ponto porcentual na taxa básica de juros em 2013, completando um ciclo de aumento de 1 ponto porcentual neste ano.

O mercado futuro de juros caía na abertura dos negócios desta quinta-feira, em reação à divulgação do Relatório Trimestral de Inflação (RTI) pelo Banco Central (BC). A autoridade monetária atualizou, como esperado, as projeções de inflação para 2013 e 2014, com piora. Mas isso representa, segundo as primeiras avaliações de economistas, redução da discrepância entre projeções do mercado e do BC. O relatório também reforçou a cautela na administração da política monetária e a atribuiu a incertezas externas e internas, deixando em aberto um ajuste da taxa básica referencial, a Selic.

"Em linhas gerais, na avaliação do cenário macroeconômico, o relatório é muito parecido com os últimos documentos do BC, incluindo a última ata do Copom", disse o economista-sênior do Besi Brasil, Flávio Serrano. "O cenário externo é ponto importante de contenção da demanda, conforme o documento, e o BC diz que qualquer mudança na política monetária tem que ser feita com cautela, até porque há incerteza se esse movimento de piora inflacionária é consistente ou apenas temporário."

Paulo Petrassi, gerente de renda fixa da Leme Investimentos, concordou com a ideia. "Foi um relatório que não trouxe novidade em relação ao cenário anterior. Dentro do esperado, com piora da inflação, mas se alinhando e com um discurso muito parecido com o da ata: inflação resiste, mas tem cenário externo e vamos com cautela."

O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) em 2013 no cenário de referência subiu de 4,8% para 5,7%. Para 2014, avançou de 4,9% para 5,3%. O IPCA em 2013 no cenário de mercado subiu de 4,9% para 5,8% e, em 2014, de 4,8% para 5,1%. O IPCA em 12 meses até o 1º trimestre de 2013 avançou de 5,7% para 6,5% no cenário de referência e, até o segundo semestre, de 5,5% para 6,7%. No cenário de mercado, passou de 5,7% para 6,5% até o primeiro trimestre e de 5,6% para 6,7% até o segundo. Vale mencionar que o BC, contudo, acrescentou a palavra "levemente" ao se referir ao cenário "desinflacionário" no curto prazo.

Às 9h50, na BM&FBovespa, o contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) com vencimento em julho de 2013 projetava taxa de 7,12%, na mínima, de 7,13% no ajuste da véspera. O DI para janeiro de 2014 marcava 7,73%, mínima, de 7,74% no ajuste anterior. O contrato com vencimento em janeiro de 2015 marcava 8,43%, ante 8,45%, e o contrato para janeiro de 2017, 9,28%, igual ao ajuste de quarta-feira.

Na abertura dos negócios, os investidores também receberam a informação de que a taxa de desemprego apurada pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) nas seis principais regiões metropolitanas do País ficou em 5,6% em fevereiro, de 5,4% em janeiro. O resultado ficou dentro do intervalo das estimativas dos analistas ouvidos pelo AE Projeções (de 5,5% a 5,8%) e praticamente em linha com a mediana de 5,7%.

O mercado futuro de juros inicia a semana de decisão do Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central com viés de alta, em meio à correção técnica após as quedas recentes. O movimento é amparado pela revisão, para cima, das projeções de inflação em 2013 contidas no boletim Focus do Banco Central. Essas estimativas ofuscam a desaceleração do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) em fevereiro e o pessimismo externo diante de notícias da China.

"A pesquisa Focus trouxe uma previsão de inflação mais alta 12 meses à frente. O que ocorre nesta manhã é movimento técnico, de ajuste, relacionado a Focus", diz Luis Felipe Laudisio dos Santos, operador da Renascença, ressaltando ainda baixo volume de negócios.

Às 10h55, na BM&FBovespa, o contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) com vencimento em julho de 2013 tinha taxa de 7,22%, de 7,21% no ajuste de sexta-feira e o DI com vencimento em janeiro de 2014 apontava 7,63%, de 7,62% no ajuste anterior. O contrato para janeiro de 2015 tinha taxa de 8,31%, na máxima, ante 8,30%. Entre os contratos mais longos, o DI para janeiro de 2017 tinha taxa de 9,05%, de 9,04% no ajuste de sexta-feira (01).

O boletim Focus mostrou inversão na expectativa do mercado financeiro para a inflação oficial em 2013, embora as alterações tenham sido pequenas. A mediana das projeções para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) neste ano subiu 5,69% para 5,70%. Já o IPCA para 2014 seguiu em 5,50%. O índice para fevereiro passou de 0,43% para 0,45%. A expectativa para o IPCA 12 meses à frente avançou de 5,49% para 5,62%.

No Top5, grupo das instituições que mais acertam projeções, a mediana das estimativas para o IPCA 2013 no médio prazo subiu de 5,56% para 5,57% e, para 2014, caiu de 6,5% para 6,2%.

Já a previsão para o crescimento do PIB neste ano recuou, de 3,10% para 3,09%, e para o PIB do ano que vem avançou, de 3,60% para 3,65%. As projeções para a Selic permaneceram em 7,25% ao ano e 8,25% ao ano em 2013 e 2014, respectivamente.

Para o encontro desta semana do Copom, a aposta unânime é de manutenção do juro básico da economia (Selic) em 7,25% ao ano. As expectativas se concentram no comunicado a ser divulgado após a reunião e, ainda, na ata, a ser revelada no dia 14. Os investidores aguardam sinais do BC sobre a condução da política monetária. O estrategista-chefe do WestLB, Luciano Rostagno, espera que o BC se mantenha "fiel" à estratégia de manter a Selic estável por período suficientemente prolongado de tempo.

No exterior, ressalta Rostagno, "prevalece nesta manhã um clima mais pessimista, com dados ruins na China, entre eles o PMI de serviços e medidas para conter alta de preços de imóveis no país, além de dificuldades políticas na Itália". O índice dos gerentes de compras (PMI) do setor de serviços chinês caiu para 54,5 em fevereiro, de 56,2 em janeiro, no primeiro declínio do indicador após quatro meses de alta.

Ainda por lá, a Bolsa de Xangai fechou com a maior queda desde 2011, atingida pelo aperto das regras no mercado imobiliário chinês, o que contamina negócios na Europa e em Nova York, além das preocupações com negociações políticas na Itália e nos Estados Unidos, estas em torno de cortes de gastos.

O IPC, que mede a inflação em São Paulo, no piso das estimativas, poderia trazer viés de queda para as taxas futuras. O índice subiu 0,22% em fevereiro, informou a Fundação Instituto de Pesquisas Econômicas (Fipe). A taxa representa uma desaceleração em relação ao mês de janeiro, quando avançou 1,15%, e também ante a terceira quadrissemana de fevereiro (0,52%). Analistas ouvidos pelo AE Projeções esperavam de 0,22% e 0,40%, com mediana em 0,33%.

O pessimismo nos mercados internacionais, gerado na quarta-feira após o tom mais duro da ata do Federal Reserve (Fed) e renovado nesta quinta-feira por dados decepcionantes da atividade econômica na zona do euro, pesa sobre os juros futuros na abertura dos negócios. Internamente, as quedas na confiança da indústria e do Nível de Utilização da Capacidade Instalada (Nuci) contribuem para o recuo das taxas. Mas os investidores aguardam novos sinais do Banco Central sobre a condução da política monetária, que podem vir da apresentação do diretor de Política Econômica, Carlos Hamilton, ainda nesta manhã.

"Os juros futuros abrem em queda, mais influenciados pelo setor externo, com as bolsas derretendo ao redor do mundo e commodities também em baixa. A ata do Fed e os números de atividade econômica na Europa podem ofuscar um pouco assuntos internos nesta abertura", diz Paulo Petrassi, gerente de renda fixa da Leme Investimentos. Porém, ressalta, "é fundamental acompanhar os integrantes da equipe econômica no Brasil. Um tom mais duro quanto à inflação volta a pressionar os DIs para cima".

A ata da primeira reunião do Fed em 2013, realizada em janeiro, revelou inquietação crescente dos dirigentes do banco central dos Estados Unidos com a política monetária relaxada, sendo que alguns deles sugeriram que o Fed poderá ter de endurecer a política antes de uma normalização completa do mercado de mão de obra. A sinalização de uma antecipação do fim dos estímulos monetários derrubou na quarta-feira as Bolsas de Nova York.

Na zona do euro, a atividade econômica encolheu mais em fevereiro. O índice composto dos gerentes de compras (PMI) caiu à mínima em dois meses, a 47,3 neste mês, de 48,6 em janeiro, segundo dados preliminares. O resultado ficou abaixo de 50 e contrariou a previsão de alta para 49,0.

Nesta manhã, os índices futuros de Wall Street, as bolsas europeias e os índices de ações asiáticos refletem o pessimismo com o possível fim do afrouxo. Às 9h30, a bolsa de Paris caía 1,68%, a Bolsa de Frankfurt perdia 1,78% e o futuro do S&P 500 tinha queda de 0,46%.

No mesmo horário, na BM&FBovespa, o contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) com vencimento em janeiro de 2014 projetava taxa de 7,65%, ante 7,69% no ajuste de ontem; o DI para janeiro de 2015 tinha taxa de 8,33%, na mínima, de 8,39% no ajuste da véspera; e o contrato com vencimento em janeiro de 2017 apontava 9,11%, de 9,15% no ajuste anterior.

No Brasil, o Índice de Confiança da Indústria (ICI) caiu 0,4% em fevereiro, ante janeiro, conforme prévia da Sondagem da Indústria, divulgada nesta quarta-feira pela Fundação Getulio Vargas (FGV). A queda foi puxada pela piora na avaliação sobre a economia atualmente. Na prévia, o Índice da Situação Atual (ISA) recuou 0,7% neste mês, depois de avançar 0,3% no mês anterior. O Nível de Utilização da Capacidade Instalada (Nuci), por sua vez, ficou em 84,1%, de 84,5% em janeiro. Às 11 horas, sai o Índice de Confiança do Empresário Industrial de fevereiro da Confederação Nacional da Indústria (CNI).

Mas os investidores seguem atentos a mais sinais do Banco Central sobre a condução da política monetária no Brasil e, por isso, as atenções se voltam para Carlos Hamilton. O diretor do BC apresenta o Boletim Regional Trimestral do Banco Central, em Belo Horizonte, a partir das 10 horas. Ontem, os juros futuros fecharam em queda, com a avaliação de que um aperto monetário, se ocorrer, poderá ser mais ameno e ocorrer mais adiante do que vinha sendo precificado até a última terça-feira (19).

Em tempo: o Tesouro Nacional faz nesta quinta-feira tradicional leilão de venda de Letras do Tesouro Nacional (LTN) para os vencimentos de 1/4/2014, 1/4/2015 e 1/7/2016. E, a partir das 14h30, anuncia o Plano Anual de Financiamento (PAF) de 2013.

A aceleração da inflação medida pelo Índice Geral de Preços - Disponibilidade Interna (IGP-DI) na passagem de novembro para dezembro e a piora das expectativas para índices de preços no boletim Focus, do Banco Central, favorecem um avanço das taxas futuras de juros nesta segunda-feira. Porém, a revisão para baixo nas projeções para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) em 2013 exerce pressão no sentido contrário. Além disso, o mercado de juros também monitora o exterior, onde há acomodação após a euforia da semana passada.

Às 9h45 (horário de Brasília), a taxa do contrato de depósito interfinanceiro (DI) com vencimento em janeiro de 2014 estava em 7,13%, nivelada ao ajuste da sexta-feira. O DI para janeiro de 2015 marcava 7,73%, ante 7,74% no ajuste anterior. Na ponta mais longa da curva a termo, o contrato para janeiro de 2017 estava em 8,49%, estável, enquanto o DI para janeiro de 2021 marcava 9,16%, também estável.

O IGP-DI subiu 0,66% em dezembro, após avanço de 0,25% em novembro, informou nesta manhã a Fundação Getulio Vargas. O resultado ficou ligeiramente acima da mediana das estimativas dos analistas do mercado ouvidos pela Agência Estado. Eles esperavam taxa de 0,57% a 0,80% no mês passado (mediana de 0,65%). No acumulado de 2012, a inflação medida pelo índice ficou em 8,10%, em linha com a mediana das estimativas, que iam de 8,00% a 8,20%.

O boletim Focus, do Banco Central, por sua vez, trouxe revisões para cima das projeções para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de 5,71% para 5,73% em 2012 e de 5,47% para 5,49% em 2013. O IGP-DI para 2013 subiu de 5,34% para 5,37%.

Para o economista-chefe da Planner Corretora, Eduardo Velho, "a piora das expectativas de inflação favorece uma recomposição de prêmios na curva a termo". "O viés é mais de alta do que de baixa, em função da persistência da inflação alta", diz, lembrando que o mercado estará atento a outros indicadores a serem revelados ao longo da semana, entre eles o IPCA de dezembro.

Já o Departamento de Pesquisas e Estudos Econômicos do Bradesco espera que "o mercado doméstico de juros futuros deve observar fechamento ao longo dos vencimentos, em reação à continuidade das revisões baixistas para o PIB, segundo dados coletados pelo boletim Focus". Na pesquisa, a projeção de expansão do PIB em 2012 seguiu em 0,98% e em 2013 caiu de 3,30% para 3,26%. A projeção para a Selic no fim de 2013, por sua vez, seguiu em 7,25% ao ano. No exterior, os principais mercados financeiros realizam lucros, após a euforia nos primeiros dias de 2013 em reação ao desfecho que evitou o abismo fiscal nos EUA.

As taxas futuras de juros iniciaram o dia em queda, em reação à divulgação, nesta quinta-feira, da ata da última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central. O documento reforçou as expectativas de manutenção da Selic em 7,25% ao ano ao longo de 2013, podendo permanecer neste nível também em 2014, com potencial de flexibilização para baixo.

Por volta das 9h55, na BM&FBovespa, o contrato de depósito interfinanceiro (DI) com vencimento em janeiro de 2014 projetava taxa de 6,98%, de 7,10% no ajuste de quarta-feira (05); o DI para janeiro de 2015 tinha taxa de 7,48%, de 7,59% na véspera; e o DI para janeiro de 2016 marcava 8,07%, de 8,15% na quarta-feira (05). Entre os vencimentos mais longos, o DI para janeiro de 2017 tinha taxa de 8,43%, de 8,51% e o DI para janeiro de 2021 apontava 9,14%, de 9,24% no ajuste da véspera.

Mais cedo, o Copom repetiu na ata o comunicado que se seguiu à decisão de manter a Selic em 7,25% ao ano na reunião dos dias 27 e 28 de novembro. Segundo o texto, os diretores entendem que a estabilidade das condições monetárias por um período de tempo suficientemente prolongado é a estratégia mais adequada para garantir a convergência da inflação para a meta, ainda que de forma não linear. A avaliação foi feita considerando o balanço de riscos para a inflação, a recuperação da atividade doméstica e a complexidade do ambiente internacional.

Para o economista-chefe da Planner, Eduardo Velho, a ata da reunião de novembro é "parecida" em termos de projeção de inflação com a divulgada após a reunião de outubro. "Me parece que segue a ideia de probabilidade zero de o Banco Central aumentar os juros em 2013 e em 2014. Caso ocorra um desvio forte da inflação, me parece que usará outros instrumentos".

Velho cita uma informação sobre a utilização da capacidade instalada para justificar sua avaliação. No parágrafo 25, o Copom informa observar que "que o nível de utilização da capacidade instalada se encontra abaixo da tendência de longo prazo, ou seja, está contribuindo para a abertura do hiato do produto e para conter pressões de preços".

Por outro lado, o economista da Planner acrescenta que a ata é mais "realista" ao admitir ajustes em relação à política fiscal. "Considera-se geração de superávit primário em torno de 3,10% do PIB em 2012, com ajustes. Além disso, admite-se como hipótese de trabalho a geração de superávit primário de quase 3,10% do PIB, sem ajustes, em 2013", informa o documento. A ata salientou que o balanço do setor público tem se deslocado de uma posição neutra para expansionista.

Mas, nota Velho, as projeções de inflação se mantiveram estáveis. Em 2013, nos dois cenários (de referência e de mercado), a estimativa ficou estável e acima de 4,50%. Em 2014, em torno de 4,50% (centro da meta de inflação). Segundo Velho, portanto, "não há pressões inflacionárias que preocupam o BC".

Luis Otávio de Souza Leal, economista-chefe do ABC Brasil, chama a atenção para a retirada da ênfase sobre os impactos da crise internacional sobre a atividade brasileira. "A avaliação do BC antes da divulgação do PIB do terceiro trimestre (na última sexta-feira, 30/11) era de que o cenário externo estava entre os principais responsáveis pelo fraco desempenho da economia brasileira. E agora ele tira três parágrafos sobre o setor externo", observou Souza Leal, em entrevista à Agência Estado. Para ele, o BC pode ter avaliado que os problemas enfrentados pela economia brasileira, como o baixo crescimento, podem estar mais relacionados a fatores internos que externos. "O documento de janeiro terá mais informações", conclui.

Vale lembrar que na quarta-feira (05), na sessão estendida, as taxas futuras reagiram em queda ao anúncio do ministro da Fazenda, Guido Mantega, de extensão do Programa de Sustentação do Investimento (PSI) para 2013 e da redução da Taxa de Juros de Longo Prazo (TJLP), de 5,50% para 5%, em janeiro do próximo ano. As medidas foram interpretadas por profissionais do mercado como indicação de que o governo prioriza o crescimento, anulando chances de alta da Selic no próximo ano.

Na agenda doméstica, o Índice Geral de Preços - Disponibilidade Interna (IGP-DI) de novembro voltou a mostrar inflação, ao subir 0,25%, após a queda de 0,31% de outubro. O resultado ficou dentro do intervalo das estimativas dos analistas do mercado financeiro ouvidos pelo AE Projeções, que ia de 0,10% a 0,40% e acima da mediana, de 0,20%. O Índice de Preços ao Produtor Amplo (IPA) subiu 0,16% e o Índice de Preços ao Consumidor (IPC), +0,45%.

Às 11 horas, a Confederação Nacional da Indústria (CNI) informa o Nível de Utilização da Capacidade (Nuci) em outubro, que deve ter ficado entre 81% e 81,60%, com mediana de 81,10%, de acordo com as estimativas do mercado financeiro. No mesmo horário, o governo federal anuncia o pacote "Portos - Programa de Investimentos em Logística", que deve estimular os investimentos públicos e privados de até R$ 60 bilhões entre 2013 e 2030, sendo que cerca de R$ 35 bilhões devem ser investidos até 2015, com participação da presidente Dilma Rousseff.

Passada a decisão amplamente esperada de manutenção da taxa básica de juros da economia (Selic) pelo Comitê de Política Monetária (Copom), do Banco Central, em 7,25%, os juros futuros iniciaram a quinta-feira de agenda econômica carregada em alta, tocando as máximas. Os investidores digerem dados de inflação, monitoram o câmbio e são influenciados pelo otimismo externo com as negociações para resolver os problemas fiscais dos EUA.

Às 10h01, na BM&FBovespa, o contrato de depósito interfinanceiro (DI) com vencimento em janeiro de 2014 projetava taxa de 7,32%, de 7,29% no ajuste de quarta-feira (28). O DI para janeiro de 2015 marcava 7,93%, de 7,88%; e o janeiro 2016 tinha taxa de 8,45%, na máxima, de 8,37%. Entre os vencimentos longos, o DI com vencimento em janeiro de 2017 projetava 8,76%, na máxima, de 8,70% na véspera e o DI para janeiro de 2021 marcava 9,42%, de 9,36% na quarta-feira (28).

O gerente de renda fixa da Leme Investimentos, Paulo Petrassi, afirma que a manutenção dos juros básicos em 7,25% ao ano pelo Copom ontem não influencia a curva a termo. "O mercado já havia precificado a manutenção e a decisão, por unanimidade, com comunicado repetido, não causa impacto", afirma.

No comunicado de quarta-feira (28), a autoridade monetária repetiu o texto de outubro, de que a estabilidade dos juros básicos "por um período de tempo suficientemente prolongado é a estratégia mais adequada para garantir a convergência da inflação para a meta, ainda que de forma não linear".

Outros analistas ouvidos pela Agência Estado logo após o anúncio do Banco Central já haviam afirmado que os investidores seguiriam atentos ao comportamento do câmbio e condições econômicas externas.

A menor aversão ao risco no exterior após declarações otimistas do presidente dos EUA, Barack Obama, sobre as negociações no Congresso para combater as dificuldades fiscais do país, abre espaço para a recomposição das taxas futuras de juros, de acordo com o economista da Planner Eduardo Velho. Os DIs também monitoram a oscilação do câmbio, acrescenta. Às 9h40, o dólar negociado à vista no balcão subia 0,14%, a R$ 2,091.

Entre os indicadores domésticos, o Índice Geral de Preços - Mercado (IGP-M) caiu 0,03% em novembro, ante alta de 0,02% em outubro. A queda foi menor que a mediana das expectativas dos analistas ouvidos pelo AE Projeções, de -0,09%, com base num intervalo que ia de -0,17% a zero. "A deflação menos acentuada que a mediana do mercado teoricamente contribuiria para elevar os juros futuros", diz Velho.

Já Petrassi chama a atenção para a coleta diária da Fundação Getulio Vargas sobre o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA). No critério ponta, a alta do IPCA passou de 0,77% na terça-feira para 0,84% ontem. "Isso não é notícia boa. Nos últimos dez dias, tem mantido alta forte e o mercado está vendo que essa coleta está incomodando". A aceleração foi puxada por alimentação e bebidas.

Ainda de acordo com o gerente da Leme, o mercado está mais atento aos dados sobre o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) dos EUA (às 11h30, de Brasília) e do Brasil (amanhã). Para o ministro da Fazenda, Guido Mantega, qualquer número entre 1% e 1,3% será satisfatório. "Se for 1%, será um crescimento anualizado de 4%", afirmou, em entrevista à imprensa local e internacional. Mantega prometeu ainda mais medidas para estimular o crescimento da economia.

De volta à agenda doméstica, nesta quinta-feira o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) informou que o Índice de Preços ao Produtor (IPP) registrou alta de 0,21% em outubro, ante taxa de 0,69% em setembro (dado revisado). Os preços dos alimentos, que caíram 1,51%, tiveram a primeira taxa negativa desde fevereiro deste ano (-1,41%). O setor acumula, em 2012, variação de preços de 13,47%.

Também hoje saem a nota de política monetária e operações de crédito de outubro (às 10h30) do Banco Central; e o resultado primário do Governo Central (Tesouro Nacional, Banco Central e INSS) (às 14h30). Para este dado, as estimativas de economistas ouvidos pelo AE Projeções vão de superávit primário de R$ 4,0 bilhões a R$ 15,3 bilhões, com mediana de R$ 12,0 bilhões.

Com pouco espaço para queda, os juros futuros de curto prazo operam em alta marginal nesta quarta-feira em que os participantes do mercado colocam ordens de compras de taxas considerando que o risco dessa aposta pode compensar o retorno diante dos patamares atuais que indicam predominância da expectativa de corte de 0,25 ponto porcentual da Selic ao final da reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) após o fechamento do mercado hoje.

A curva de juros tem um retrato diferente da divisão acirrada das expectativas nas áreas econômicas das instituições financeiras. A percepção da maioria dos economistas consultados pelo AE Projeções de que o Copom manteria a Selic inalterada em 7,50% nesta semana foi abalada nos últimos dias, mais precisamente após o discurso do diretor de Assuntos Internacionais do Banco Central, Luiz Awazu Pereira, na noite de quinta-feira (04).

A última pesquisa do AE Projeções mostrou que de 80 casas consultadas, 42 esperam Selic estável em 7,50% e 38 aguardam redução de 0,25 ponto. Na sondagem anterior, 56 de 81 instituições apostavam na manutenção da taxa básica, enquanto 24 estimavam recuo do juro para 7,25% e uma para 7,00%, informou a equipe do AE Projeções.

Os dados de inflação divulgados nesta quarta-feira continuam demonstrando que a pressão de preços no atacado está deixando para trás seu ápice, enquanto o impacto da alta anterior no setor atacadista está despontando com força agora nos índices para o consumidor final em um trimestre que habitualmente traz forte consumo.

Mesmo assim, o Banco Central tem avaliado que esse efeito das pressões no alimento é pontual e que o exterior continua desinflacionário, o que oferece o lastro para o cenário delineado pelo diretor de Assuntos Internacionais do Banco Central, Luis Awazu Pereira da Silva, na semana passada. O retrato feito por Awazu provocou uma reviravolta nos negócios e realinhamentos de expectativas dos analistas e operadores mesmo com os sinais de inflação e atividade em aceleração.

A inflação em São Paulo voltou a pressionar mais do que o esperado pelos analistas. O Índice de Preços ao Consumidor (IPC) da Fundação Instituto de Pesquisas Econômicas (Fipe) acelerou para 0,68% na primeira prévia de outubro, ante 0,55% em setembro. O resultado da prévia mensal ficou acima do teto projetado pelos economistas, que era de um avanço de 0,67%. No Brasil, além do IPC da Fipe, o IPCA, no critério ponta, ficou estável em 0,81% na terça-feira (09), de acordo com uma fonte que teve acesso à coleta diária feita pela Fundação Getulio Vargas. O grupo alimentos e bebidas acelerou de 1,33% para 1,46%.

Mas o Índice Geral de Preços - Mercado (IGP-M) avançou 0,31% na primeira prévia mensal, o que indica uma desaceleração das pressões no atacado, após a taxa de 0,59% da primeira prévia de setembro. O resultado, divulgado nesta quarta-feira pela Fundação Getúlio Vargas, ficou abaixo da mediana de 0,49% prevista em pesquisa do AE Projeções.

"A inflação continuou pressionada no IPC-Fipe pelo grupo alimentação. A inflação já tinha chegado no âmbito do atacado e agora está chegando ao consumidor, o que é um fator de pressão para o IPCA (nacional)", comentou o estrategista do WestLB, Luciano Rostagno. "Mas o BC está vendo essa alta da inflação decorrente de um choque pontual e tem reforçado, em seus documentos que, no médio prazo o cenário externo continua trazendo efeito desinflacionário", observou Rostagno, um dos analistas que trocaram suas expectativas para o Copom desta quarta-feira e prevê corte de 0,25 pp agora, com a autoridade monetária deixando a porta aberta para eventualmente realizar nova queda em novembro.

Há pouco, a taxa projetada no contrato para janeiro de 2013 indicava 7,11%, de 7,10%. O contrato futuro para janeiro de 2014 retornou há pouco ao nível de ajuste de ontem de 7,42%, após breve movimento de alta para 7,44%.