As ações do Grupo Pão de Açúcar na BM&F Bovespa foram fortemente castigadas nessa sexta-feira (18), após um relatório do banco UBS reduzir o preço-alvo das ações da empresa de R$ 98 para R$ 91 em meio a preocupações com a divisão Via Varejo, de eletrodomésticos, eletroeletrônicos e móveis, que deve contribuir menos para o resultado do conglomerado. Ontem, os papéis do Pão de Açúcar tiveram queda de 7,59% e fecharam cotados a R$ 55,70.
A queda do papel ocorreu apesar de a previsão do UBS embute uma expectativa de ganhos de mais de 50% em relação ao valor atual da ação. Ao reduzir as expectativas para a valorização do papel, o UBS também foi claro em afirmar que não vê nenhuma mudança nos fundamentos do negócio em si.
##RECOMENDA##Para o analista-chefe da Gradual Corretora, Daniel Marques, o ambiente atual é de volatilidade. A ordem do mercado é vender primeiro e perguntar depois. "O comportamento das ações tem mais um viés político do que econômico. O cenário macro é ruim, os dados sobre a arrecadação vieram abaixo do que algumas casas esperavam e isso realmente causou impacto. Mas, além disso, vieram várias especulações, como de novo rebaixamento do País e até da saída do Levy (Joaquim, ministro da Fazenda)", disse Marques.
Enquanto o UBS reduzia o preço-alvo para as ações do grupo varejista, a Standard & Poors (S&P), agência de classificação de risco que tirou o grau de investimento da economia brasileira e também de empresas como a Petrobras e dos principais bancos nacionais, anunciou a manutenção dos ratings de crédito do Grupo Pão de Açúcar em "brAA+", com perspectiva positiva.
"A perspectiva positiva reflete nossa visão que a CBD (nome oficial do Pão de Açúcar) está bem posicionada para enfrentar os desafios macroeconômicos durante os próximos anos e que manterá métricas de crédito fortes com dívida sobre Ebitda abaixo de 1,5 vez, geração interna de caixa sobre dívida acima de 45% e geração de caixa operacional livre sobre dívida acima de 25 %", afirmou a Standard & Poors.
Na avaliação da agência de risco, o ambiente macroeconômico brasileiro tem se deteriorado significativamente durante os últimos meses com contração do PIB, aumento do desemprego, inflação e juros, além de uma maior restrição do crédito aos consumidores. "Apesar desse cenário desafiador (na economia), reafirmamos os ratings da CBD, pois acreditamos que a empresa deve manter sua forte posição de mercado e um nível de endividamento relativamente estável."
A perspectiva positiva indica que a agência poderá elevar os ratings caso a empresa continue apresentando métricas de crédito resilientes apesar da geração de caixa mais fraca em função principalmente da queda de vendas da Via Varejo.
A S&P diz, porém, que o perfil de risco de negócios da empresa é limitado por sua presença em apenas um país, o que resulta em maior volatilidade na comparação com varejistas de atuação global. As informações são do jornal O Estado de S. Paulo.
