Tópicos | swap cambial

Após lucro de R$ 16,283 bilhões com sua posição em swap cambial em julho, o Banco Central registrou resultado negativo de R$ 12,453 bilhões em agosto até o dia 14 com estes contratos pelo critério caixa.

Pelo conceito de competência, houve perdas de R$ 12,132 bilhões. O resultado pelo critério de competência inclui ganhos e perdas ocorridos no mês, independentemente da data de liquidação financeira. A liquidação financeira desse resultado (caixa) ocorre no dia seguinte, em D+1.

##RECOMENDA##

O BC registrou ainda no período ganhos de R$ 64,749 bilhões com a rentabilidade na administração das reservas internacionais. Entram no cálculo ganhos e prejuízos com a correção cambial, a marcação a mercado e os juros.

O resultado líquido das reservas, que é a rentabilidade menos o custo de captação, ficou positivo em R$ 60,769 bilhões em agosto até o dia 14. Já o resultado das operações cambiais no período ficou no positivo em R$ 48,637 bilhões.

No acumulado de 2020 até 14 de agosto, o Banco Central registra resultado negativo de R$ 52,308 bilhões com os contratos de swap pelo critério caixa. Pelo conceito de competência, houve perdas de R$ 56,346 bilhões. O BC obteve ganhos de R$ 572,438 bilhões com a rentabilidade na administração das reservas internacionais no acumulado do ano. Já o resultado líquido das reservas ficou positivo em R$ 516,084 bilhões e o resultado das operações cambiais no período foi positivo em R$ 459,738 bilhões.

O BC sempre destaca que, tanto em relação às operações de swap cambial quanto à administração das reservas internacionais, não visa ao lucro, mas fornecer hedge ao mercado em tempos de volatilidade e manter um colchão de liquidez para momentos de crise.

Posição cambial líquida

A posição cambial líquida do Banco Central atingiu US$ 301,204 bilhões. O montante tem como referência o dia 14 de agosto. No fim de julho, essa posição estava em US$ 302,535 bilhões.

A posição cambial líquida traduz o que está disponível para que o BC faça frente a alguma necessidade de moeda estrangeira - como fornecer liquidez ao mercado em momentos de crise, por exemplo.

A posição leva em conta as reservas internacionais, o estoque de operações de linha do BC (venda de dólares com compromisso de recompra), a posição da instituição em swap cambial e os Direitos Especiais de Saque (DES) do Brasil no Fundo Monetário Internacional (FMI).

O Banco Central apresentará nesta quinta-feira (26), ao Conselho Monetário Nacional (CMN) seu pior resultado com operações de swap cambial desde 2002, quando começou a usar essa ferramenta para promover liquidez ao mercado de câmbio e proteger agentes de variações bruscas da cotação do dólar. As perdas com swaps em 2014 foram de R$ 10,6 bilhões em 2014, como antecipou o Broadcast, serviço de notícias em tempo real da Agência Estado. A maior até então havia sido de R$ 15,3 bilhões, justamente no primeiro ano de sua aplicação.

Há um mês, o BC informou que o prejuízo com os leilões diários de swap cambial haviam somado R$ 17,3 bilhões no ano passado. O diretor de Administração do BC, Altamir Lopes, explicou que a perda registrada no balanço da autarquia será menor. Os dois números estão corretos. A diferença é que, no balanço, a metodologia é de competência - que tem, por exemplo, a variação cambial reconhecida a cada período, independentemente da liquidação da operação. Na divulgação feita pelo BC há um mês, usou-se o conceito de caixa - o que efetivamente foi desembolsado pela autarquia para promover as operações.

##RECOMENDA##

A diferença em volume de recursos apurados entre os dois critérios no ano passado também foi a maior desde 2002. Esses quase R$ 7 bilhões de descasamento das informações com as operações de swap, segundo Altamir Lopes, são referentes a perdas de R$ 1 bilhão do dia 31 de dezembro de 2013, que entram apenas no primeiro dia útil do ano seguinte, e o ganho de R$ 5,6 bilhões, que constava no dia 31 de dezembro de 2014 e que deixou de ser contabilizado por também só entrar no cálculo do primeiro dia útil deste ano.

Reservas

O diretor disse que o BC teve um ganho de R$ 14 bilhões com a administração das reservas internacionais no ano passado. Em grande parte, o resultado positivo pode ser atribuído à elevação de 13,4% do dólar ao longo de 2014, já que a correção cambial promoveu, sozinha, um "lucro" de R$ 98,6 bilhões para a instituição. Para chegar aos R$ 14 bilhões, foram descontados, entre outros itens, os R$ 10,6 bilhões de perdas com os swaps - que, por sua vez, foram influenciados negativamente em termos de resultado pela valorização da moeda americana. "A perda com o swap é mais do que compensada pelo ganho com as reservas internacionais", defendeu Altamir. "Os números são eloquentes."

Os dados são todos em reais - e não em dólar - porque a liquidação das operações é feita em moeda nacional, ainda que a referência para as negociações seja o dólar. Ao fazer comentário sobre o programa de swap cambial iniciado em agosto de 2013, o presidente do BC, Alexandre Tombini, tem dito que esses leilões ajudam a instituição no custo de carregamento das reservas, atualmente em quase R$ 372 bilhões. As operações, que injetam atualmente US$ 500 milhões por semana no mercado, têm prazo para durar pelo menos até o dia 31 de março.

O Banco Central vendeu há pouco os 4 mil contratos de swap cambial ofertados na operação diária, para os dois vencimentos. O total da operação foi de US$ 196,2 milhões.

Para o vencimento de 1º de setembro de 2015, foram vendidos 2,1 mil contratos, no valor de US$ 103,4 milhões. A taxa nominal ficou em 2,2501% e a linear, 2,220%. O PU mínimo foi de 98,445900. A taxa de corte foi de 95,56%%.

##RECOMENDA##

Para o vencimento de 1º de dezembro de 2015, foram negociados 1,9 mil contratos, no total de US$ 92,8 milhões. A taxa nominal ficou em 2,4439% e a linear, em 2,422%. O PU mínimo foi de 97,718700. Não houve taxa de corte.

Os contratos negociados hoje terão como data de emissão e liquidação o dia 19 de dezembro, sexta-feira. Essa operação faz parte do programa do BC de intervenções diárias no câmbio.

O Banco Central vendeu na manhã desta sexta-feira (21), os 4 mil contratos de swap cambial ofertados na operação diária, para os dois vencimentos. O total da operação foi de US$ 197,4 milhões. Para o vencimento de 1º de junho de 2015, foram vendidos 2,2 mil contratos, no valor de US$ 108,9 milhões. A taxa nominal ficou em 1,9340% e a linear, em 1,914%. O PU mínimo foi de 99,005200 e não houve taxa de corte.

Para o vencimento de 1º de setembro de 2015, foram negociados 1,8 mil contratos, no total de US$ 88,5 milhões. A taxa nominal ficou em 2,2139% e a linear, em 2,189%. O PU mínimo foi de 98,320100. Não houve taxa de corte.

##RECOMENDA##

Os contratos negociados hoje terão como data de emissão e liquidação a próxima segunda-feira , dia 24 de novembro. Essa operação faz parte do programa do BC de intervenções diárias no câmbio.

O Banco Central vendeu há pouco os 4 mil contratos de swap cambial ofertados nesta sexta-feira, 26, para os dois vencimentos, no valor total de US$ 197,9 milhões.Para o vencimento de 1º de junho de 2015, foram vendidos 2,5 mil contratos, no valor de US$ 123,9 milhões. A taxa nominal ficou em 1,3651% e a linear, em 1,350%. O PU mínimo foi de 99,089600 e não houve taxa de corte.

Para o vencimento de 1º de setembro de 2015, foram aceitos 1,5 mil contratos, no total de US$ 74,0 milhões. A taxa nominal ficou em 1,4945% e a linear, em 1,477%. O PU mínimo foi de 98,636200. Também não houve taxa de corte.

##RECOMENDA##

Os contratos negociados hoje terão como data de emissão e liquidação a próxima segunda-feira, dia 29 de setembro. Essa operação faz parte do programa do BC de intervenções diárias no câmbio. Até o fim do ano, haverá leilões de 4 mil contratos de swap cambial de segunda a sexta-feira.

O Banco Central vendeu 7 mil contratos de swap cambial ofertados hoje na operação de rolagem de títulos que vencem em 1º de agosto de 2014. O valor total da operação foi de US$ 345,4 milhões e foi feita apenas para o vencimento de 1º de julho de 2015. A taxa nominal foi de 1,4526% e a linear, 1,440%. O PU mínimo ficou em 98682000 e a taxa de corte foi de 14,29%.

Para o vencimento de 4 de maio de 2015, foram rejeitadas todas as propostas feitas pelos participantes do leilão. Em agosto vencem 189.130 contratos (US$ 9,456 bilhões) de swap. Caso mantenha esse ritmo de 7 mil contratos até o fim do mês, o BC irá retirar mais de US$ 2 bilhões do mercado.

##RECOMENDA##

O Banco Central vendeu há pouco os 4 mil contratos de swap cambial ofertados hoje. A venda foi apenas para o vencimento de 2 de fevereiro de 2015, no valor de US$ 198,9 milhões. A taxa nominal desses contratos ficou em 1,0151% e a linear, 0,989%. O PU mínimo foi de 99,464200 e a taxa de corte, de 50%. Para o vencimento de 1º de junho de 2015, foram rejeitadas todas as propostas feitas pelos participantes do leilão.

Os contratos negociados hoje terão como data de emissão e liquidação a próxima segunda-feira, dia 21 de julho. Essa operação faz parte do programa do BC de intervenções diárias no câmbio. Até o fim do ano, haverá leilões de 4 mil contratos de swap cambial de segunda a sexta-feira.

##RECOMENDA##

O Banco Central vendeu nesta segunda-feira, 14, os 4.000 contratos de swap cambial ofertados hoje para os dois vencimentos, no valor total de US$ 198,3 milhões.

Para o vencimento em 2 de fevereiro de 2015, foram vendidos 2.000 contratos, no valor de US$ 99,4 milhões. A taxa nominal ficou em 1,1471% e a linear, 1,119%. O PU mínimo foi de 99,376000 e não houve taxa de corte.

##RECOMENDA##

Para o vencimento em 1º de junho de 2015, também foram aceitos 2.000 contratos, no total de US$ 98,9 milhões. A taxa nominal ficou em 1,2971% e a linear, 1,280%. O PU mínimo foi de 98,871500. A taxa de corte ficou em 50%.

Os contratos negociados hoje terão como data de emissão e liquidação amanhã, dia 15 de julho. Essa operação faz parte do programa do BC de intervenções diárias no câmbio. Até o final do ano, haverá leilões de 4 mil contratos de swap cambial de segunda a sexta-feira.

O Banco Central vendeu nesta terça-feira, 08, os 4 mil contratos de swap cambial ofertados hoje para os dois vencimentos, no valor total de US$ 198,6 milhões.

Para o vencimento em 2 de fevereiro de 2015, foram vendidos 2 mil contratos, no valor de US$ 99,5 milhões. A taxa nominal ficou em 0,9133% e a linear, 0,892%. O PU mínimo foi de 99,490000 e não houve taxa de corte.

##RECOMENDA##

Para o vencimento em 1º de junho de 2015, também foram aceitos 2 mil contratos, no total de US$ 99,1 milhões. A taxa nominal ficou em 1,0489% e a linear, 1,035%. O PU mínimo foi de 99,071500. Não houve taxa de corte.

Os contratos negociados hoje terão como data de emissão e liquidação esta quinta-feira, dia 10 de julho. Essa operação faz parte do programa do BC de intervenções diárias no câmbio. Até o fim deste ano, haverá leilões de 4 mil contratos de swap cambial de segunda a sexta-feira.

O Banco Central vendeu 7 mil contratos de swap cambial ofertados hoje na operação de rolagem de títulos que vencem em 1º de agosto de 2014. O valor total da operação foi de US$ 346,8 milhões. Para o vencimento de 04/05/2015 foram vendidos 3,5 mil contratos, no total de US$ 173,6 milhões. A taxa nominal foi de 1,0700% e a linear, 1,060%. O PU mínimo ficou em 99,194000. Não houve taxa de corte.

Para o vencimento de 01/07/2015 também foram negociados 3,5 mil contratos, no valor de US$ 173,2 milhões. A taxa nominal foi de 1,1560% e a linear, 1,145%. O PU mínimo ficou em 98,948900 e não houve taxa de corte. Em agosto, vencem 189.130 contratos (US$ 9,456 bilhões) de swap.

##RECOMENDA##

O Banco Central vendeu na manhã desta quinta-feira, 3, os 4 mil contratos de swap cambial ofertados hoje. O valor total da venda foi de US$ 198,9 milhões. Foram negociados contratos apenas para o vencimento de 02/02/2015.

A taxa nominal ficou em 0,9673% e a linear, 0,945%. O PU mínimo foi de 99,444000 e a taxa de corte foi de 66,67%. Os contratos negociados hoje terão como data de emissão e liquidação o dia 4 de julho de 2014. O BC rejeitou todas as propostas para o vencimento de 01/06/2015.

##RECOMENDA##

Essa operação faz parte do programa do BC de intervenções diárias no câmbio. Até o fim deste ano haverá leilões de 4 mil contratos de swap cambial de segunda a sexta-feira.

O Banco Central (BC) vendeu na manhã desta quarta-feira (2), os 4 mil contratos de swap cambial ofertados hoje. O valor total da venda foi de US$ 198,9 milhões. A despeito de estarem distribuídos em dois vencimentos, a instituição aceitou proposta apenas para 02 de fevereiro de 2015. Para 01 de junho de 2015, o BC rejeitou.

Para o vencimento em 2 de fevereiro de 2015, a taxa nominal ficou em 0,9877% e a linear, 0,965%. O PU mínimo foi de 99,429600. A taxa de corte foi de 50%. Os contratos negociados hoje terão como data de emissão e liquidação 03 de julho de 2014.

##RECOMENDA##

Essa operação faz parte do programa do BC de intervenções diárias no câmbio. Até o fim deste ano haverá leilões de 4 mil contratos de swap cambial de segunda a sexta-feira.

O Banco Central vendeu na manhã desta quinta-feira (5) os 4 mil contratos de swap cambial ofertados hoje, distribuídos nos dois vencimentos. O valor total da venda foi de US$ 198,7 milhões. Para o vencimento em 1º de dezembro de 2014, foram vendidos 500 contratos, no valor de US$ 24,9 milhões. A taxa nominal ficou em 0,9052% e a linear, 0,890%. O PU mínimo foi de 99,561900. Não houve taxa de corte.

Para o vencimento em 2 de fevereiro de 2015, foram negociados 3.500 contratos, no total de US$ 173,8 milhões. A taxa nominal ficou em 1,0713% e a linear, 1,050%. O PU mínimo foi de 99,302000 e a taxa de corte, de 70%.

##RECOMENDA##

Os contratos negociados hoje terão como data de emissão e liquidação amanhã, dia 6 de junho. Essa operação faz parte do programa do BC de intervenções diárias no câmbio. No primeiro semestre deste ano, haverá leilões de 4 mil contratos de swap cambial de segunda a sexta-feira.

O Banco Central registrou um resultado positivo de R$ 8,336 bilhões com operações de swap cambial no mês de fevereiro. No acumulado do ano, houve ganho de R$ 4,416 bilhões. Em janeiro, o BC havia registrado resultado negativo de R$ 3,920 bilhões. Nos dois meses anteriores, houve perda de R$ 49 milhões (dezembro de 2013) e R$ 7,986 bilhões (novembro de 2013).

No ano passado, o BC "perdeu" R$ 1,315 bilhão com as operações de swap cambial. Antes, a última vez em que a instituição havia registrado perdas com os leilões de swap foi em 2007, quando houve resultado negativo de R$ 8,812 bilhões.

##RECOMENDA##

O Banco Central vendeu todos os 25 mil contratos de swap cambial ofertados nesta quinta-feira (23), na operação de rolagem de parte dos títulos que vencem no próximo dia 3 de fevereiro. O valor total da operação foi de US$ 1,231 bilhão. O BC comercializou 1,5 mil papéis com prazo para 01/08/2014 e valor financeiro de US$ 74,3 milhões. A taxa nominal foi de 1,8102% e a linear de 1,800%. O PU mínimo ficou em 99,112900. Não houve taxa de corte.

Já para o vencimento de 03/11/2014, o BC vendeu 23,5 mil contratos, no valor de US$ 1,157 bilhão. A taxa nominal foi de 2,0975% e a linear de 2,080%. O PU mínimo ficou em 98,447200 e a taxa de corte foi de 85,88%. Os vencimentos no início de fevereiro somam US$ 11,028 bilhões (220.550 contratos). O BC vem rolando os papéis de acordo com as condições de mercado. Até agora, o BC já rolou 150 mil contratos.

##RECOMENDA##

O Banco Central vendeu há pouco a oferta integral de 4 mil contratos de swap cambial, totalizando US$ 197,8 milhões. Para o vencimento ofertado de 2 de maio, o BC rejeitou todas as propostas dos participantes do leilão.

Para o vencimento de swap de 1º de setembro de 2014, foram vendidos 4 mil contratos, com taxa nominal de 1,8454 e linear, de 1,822%. O PU mínimo ficou em 98,898800. A taxa de corte foi de 60%. A data de emissão e liquidação da oferta é a sexta-feira (24).

##RECOMENDA##

Esta operação faz parte da nova fase do programa de intervenções diárias no câmbio. Em 2014, haverá leilões de 4 mil contratos de swap de segunda a sexta-feira.

Os leilões de venda de dólares com recompra serão realizados em função das condições de liquidez do mercado de câmbio. A instituição também informou que pode, sempre que julgar necessário, realizar operações adicionais de venda de dólares por meio desses ou outros instrumentos.

O Banco Central (BC) vendeu nesta terça-feira (21), os 4 mil contratos de swap cambial, num total de US$ 197,8 milhões. Para os contratos de 2 de maio, o BC voltou a rejeitar todas as propostas apresentadas pelos participantes, o que vem ocorrendo desde que a autoridade apresentou possibilidade de compra para um prazo mais longo.

Para o vencimento de swap de 1º de setembro de 2014, foram vendidos os 4 mil contratos, com taxa nominal de 1,8431% e taxa linear, de 1,820%. O PU mínimo ficou em 98,890100 com taxa de corte de 90%. A data de emissão e liquidação da oferta é amanhã, 22 de janeiro de 2014.

##RECOMENDA##

Esta operação faz parte da nova fase do programa de intervenções diárias no câmbio. Em 2014, haverá leilões de 4 mil contratos de swap de segunda a sexta-feira. Os leilões de venda de dólares com recompra serão realizados em função das condições de liquidez do mercado de câmbio. A instituição também informou que pode, sempre que julgar necessário, realizar operações adicionais de venda de dólares por meio desses ou outros instrumentos.

O Banco Central vendeu todos os 25 mil contratos de swap cambial ofertados nesta segunda-feira, 20, na operação de rolagem de parte dos títulos que vencem em 3/2/2014. O valor total da operação foi de US$ 1,232 bilhão. Para o vencimento em 1/8/2014, foram 3.000 contratos (US$ 148,7 milhões). A taxa nominal foi de 1,7217% e a linear, de 1,712%. O PU mínimo ficou em 99,155900. Não houve taxa de corte. Para o vencimento em 3/11/2014 foram negociados 22.000 contratos (US$ 1,083 bilhão). A taxa nominal foi de 1,9761% e a linear de 1,959%. O PU mínimo ficou em 98,536000. A taxa de corte foi de 93%.

Os vencimentos no início de fevereiro somam US$ 11,028 bilhões (220.550 contratos). O BC vem rolando os contratos de acordo com as condições de mercado.

##RECOMENDA##

O mercado pode especular em torno da decisão do Banco Central de diminuir a ração diária de swaps cambiais a partir de janeiro, mas não será nada astronômico, segundo avaliação do operador de câmbio e DI da corretora Icap Brasil Ovídio Pinho Soares. "O mercado já estava prevendo a continuidade do programa e, se o BC diminuiu a oferta, é porque ele avaliou que a demanda é essa. O BC tem acesso a todas as operações e o mercado sabe disso", disse ao Broadcast, serviço em tempo real da Agência Estado.

Soares ressaltou ainda que foi importante o BC deixar claro que poderá mudar sua atuação, se achar necessário. "Ele fez as contas, avaliou a demanda e diminuiu a oferta, mas pode atuar sempre que quiser, não só no futuro, mas também no (mercado) à vista", acrescentou, prevendo que a trajetória de queda do dólar vista nos últimos dias continuará neste finalzinho de ano.

##RECOMENDA##

Alfredo Barbutti, economista da BGC Liquidez Corretora, também acredita que será preciso esperar para ver qual será a reação dos mercados globais à decisão do Federal Reserve de reduzir os estímulos monetários. "O Banco Central brasileiro deve ter considerado todas as implicações, não acho que eles escolheram um número aleatório (para os leilões diários de swap cambial). É preciso ver como será a reação de outras moedas emergentes, não é uma decisão isolada, ela está dentro do contexto global", comenta.

Questionado sobre se acredita que o BC poderia ajustar o programa caso o dólar se valorize muito rapidamente nos próximos meses, o analista lembra que a autoridade monetária deixou a porta aberta para realizar leilões de linha, "o que é uma possibilidade real". Ele aponta ainda que os formuladores de políticas norte-americanos também não querem um dólar muito forte, pois isso prejudicaria os exportadores do país. "As coisas continuam mais ou menos do jeito que estavam antes. Com o programa de swap o BC brasileiro forneceu hedge para os players, controlou a ansiedade do mercado, diminuiu a volatilidade. Porém, tudo depende dos indicadores econômicos dos EUA", opina Barbutti.

O Banco Central anunciou, na noite de quinta-feira, 18, que vai estender, com ajustes, o programa de leilões diários de moeda até 30 de junho de 2014. Conforme nota publicada no site da instituição e no BC Correio, a autoridade monetária fará leilões de swap de segunda a sexta-feira, quando serão ofertados US$ 200 milhões por dia. Já os leilões de venda de dólares com compromisso de recompra (linha) serão realizados em função das condições de liquidez do mercado de câmbio.

Além disso, o BC informou que sempre que julgar necessário poderá fazer operações adicionais de venda de dólares por meio dos instrumentos ao seu alcance. A nova dinâmica de leilões começa em 2 de janeiro de 2014. A extensão do programa de swaps do BC resultará em mais US$ 24 bilhões no mercado até junho, segundo a assessoria de imprensa da instituição.

Desde 23 de agosto, o BC realiza leilões de swap (de segunda a quinta-feira) e de linha (sempre às sextas-feiras). No caso do swap, são oferecidos atualmente US$ 500 milhões por dia. No caso das operações de linha, US$ 1 bilhão. Até o fim do ano, o BC espera ofertar cerca de US$ 100 bilhões por meio desses leilões diários.

O Banco Central vendeu nesta quarta-feira, 25, os 10 mil contratos de swap cambial com vencimento em 3 de fevereiro de 2014, que colocou à disposição do mercado. O swap cambial é uma operação que equivale à venda de dólares no mercado futuro e na operação de hoje somou US$ 480,1 milhões.

A taxa nominal ficou em 1,4130% e a linear, em 1,379%. O PU mínimo foi de 99,504500 e não houve taxa de corte. Os contratos negociados pelo BC terão como data de emissão e liquidação o dia 26 de setembro de 2013.

##RECOMENDA##

A operação de hoje faz parte da estratégia do BC, anunciada no dia 22 de agosto, de realizar leilões diários de swap cambial de US$ 500 milhões, de segunda a quinta-feira, além de leilão de linha às sextas, de US$ 1 bilhão. Por semana, são oferecidos US$ 3 bilhões ao mercado e, até o final do ano, o BC espera ofertar cerca de US$ 100 bilhões por meio desses leilões.

Páginas

Leianas redes sociaisAcompanhe-nos!

Facebook

Carregando