A crise envolvendo a JBS e Michel Temer causou tensão no mercado. A B3 (Bolsa de Valores de São Paulo) registrou queda de mais de 8% no Índice Bovespa nesta quinta-feira (18), o que resultou em prejuízo para os investidores.

Apesar da forte retração, especialistas recomendam cautela, principalmente antes de liquidar um investimento. "Ainda não há uma tendência para os preços dos ativos", diz a professora de Finanças do Insper Juliana Inhasz, que espera uma definição mais clara na próxima semana.

Diante de eventos que causam apreensão e incerteza no mercado, a tendência é que os preços fiquem instáveis em um primeiro momento e depois sigam determinada direção. Caso o investidor liquide suas aplicações nesse primeiro momento, pode amargar a subida dos preços logo na sequência ou então não encontrar opções de aplicações que lhe deem o retorno desejado. Christian Lupinacci, do Portal do Trader, sugere calma por parte do aplicador. "Melhor um prejuízo de 10% do que outro de 30%", afirma.

Professor de Finanças da Fecap, Eduardo Contani diz que a reação dos mercados ontem pode ter sido exagerada. Ele espera que as perdas sejam revertidas nos próximos dias, ainda que os preços não voltem ao patamar anterior.

A recomendação geral é que o investidor que pretende aplicar recursos em algum ativo busque títulos de renda fixa de prazo mais longo ou fundos cuja carteira seja composta por eles.

Alexandre Cabral, professor de finanças da FIA, recomenda o Certificado de Depósito Bancário (CDB), Tesouro Selic (título pós-fixado, cuja rentabilidade segue a variação da taxa de juros básica da economia) e Tesouro IPCA (título que tem a rentabilidade composta por uma taxa predefinida no momento da compra mais a variação da inflação).

"Até R$ 5 mil, o investimento ideal para curto prazo, entre um e dois anos, é o Tesouro Selic. Para o médio prazo, entre cinco e seis anos, é CDB de banco. E para longo prazo, com retirada em 2030, 2040, o ideal é Tesouro IPCA. Quem tem mais de R$ 5 mil, deveria investir em CDB de banco para curto e médio prazo e Tesouro IPCA no longo", afirma o professor.

No entanto, o investimento em títulos pré-fixados deve ser encarada com cautela, já que ainda não existe uma certeza sobre o que vai acontecer com a taxa de juros.

"Temos uma perspectiva com o mercado futuro, mas pode ser que ele não se concretize", destaca Christian Lupinacci. "Ainda não podemos afirmar se é melhor apostar em investimentos pré-fixado ou pós-fixado", diz.

Pensar no longo prazo também vale para ações e a recomendação é que o investidor busque papéis que oscilem menos. "Para essas ações, mesmo que o mundo desabe, sua variação é bem menor do que a média. E mesmo quando o mercado sobe, a ação sobe menos que a média. Os investidores que possuem esse tipo de aplicação em sua carteira acabam tendo uma perda menor", explica Contani, da Fecap. As informações são do jornal O Estado de S. Paulo.

A vitória de Donald Trump para a presidência dos Estados Unidos provocou uma realocação internacional das carteiras dos investidores. A renda fixa foi uma das mais afetadas, com os aplicadores se desfazendo de títulos para aplicar em ações. Esse movimento fez o mercado de bônus mundial perder US$ 1,5 trilhão em valor desde o dia das eleições, segundo estimativa do Instituto Internacional de Finanças (IIF), formado pelos 500 maiores bancos do mundo.

Nos Estados Unidos , os investidores saíram do mercado de bônus e foram para as bolsas, em busca de setores que devem ser beneficiados pelo governo Trump, como o financeiro, petróleo e saúde. Outro movimento foi a fuga de recursos de emergentes. Do dia das eleições, 8 de novembro, até ontem, a retirada de capital somou US$ 10 bilhões.

A aposta de adoção de políticas pró-crescimento por Trump, com medidas de corte de tributos e aumento de gastos públicos, fez com que os agentes elevassem as expectativas de inflação para os EUA, que estão no maior nível em 12 meses. Com isso, espera-se que os juros do país tenham alta mais acentuada. Isso fez os investidores realocarem suas carteiras.

Emergentes. As moedas de emergentes, destaca o IIF, têm sido particularmente afetadas pela realocação das carteiras. "Tensões têm sido mais pronunciadas em países com maior necessidade de financiamento externo, como Brasil, México, África do Sul e Turquia", afirma o relatório

Já as economias com maior perspectiva de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB), como Índia e Indonésia, têm tido impacto mais moderado, ressalta o IIF.

As saídas estão ocorrendo em várias regiões dos emergentes e tanto das aplicações de renda fixa quanto de renda variável. Na renda fixa, a fuga de recursos na última semana é a maior em cinco anos, superando o chamado "Taper Tantrum" em 2013, quando o Fed falou pela primeira vez que iria reduzir os estímulos monetários extraordinários no país.

“Crise” é a palavra da vez, tendo assustado muita gente. Apesar do contexto negativo ao qual a palavra costuma estar associada, economistas enxergam de outra forma: para quem não está endividado, quem pretende investir, o cenário, na verdade, é favorável.

Para os especialistas, o importante é entender que o que dá certo para uma pessoa não funcionará necessariamente para outra. Além disso, estar bem esclarecido com relação ao tipo de retorno que se deseja (a curto, médio ou longo prazo) já é um pontapé inicial na escolha da modalidade de investimento. 

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Os LCI e LCA são incentivados pelo Governo Federal, tendo isenção do Imposto de Renda para pessoa física, costumando obter retornos superiores ao da caderneta de poupança. Na prática, quem investe em LCI está emprestando dinheiro ao banco para financiar o setor imobiliário, enquanto no LCA o valor segue ao setor de agronegócio. 

Outra vantagem é por se tratar de um investimento de baixo risco. E por isso, Tiago Andrade recomenda que as pessoas busquem os bancos de menor porte. Essas instituições costumam oferecer maiores taxas de retorno ao investidor. O Fundo Garantidor de Crédito (FGC) também protege os valores em caso de quebra do banco em investimentos de até R$ 250 mil.

O Tesouro Direto é um programa que dá condições de investir em títulos da dívida federal. “Ele está emprestando dinheiro para o governo e é remunerado por isso”, traduz consultor Arthur Lemos.  

Também de baixo risco, os títulos públicos têm taxas de retorno atrativas. Há três grandes categorias: títulos prefixados, para quem acredita que a taxa acordada será maior que a taxa de juros básica da economia (Selic); pós-fixados indexados à inflação; e pós-fixados indexados à taxa Selic.

O Certificado de Depósito Bancário (CDB) é ainda outra possibilidade. São títulos nominativos emitidos pelos bancos e vendidos como forma de captação de recurso. No caso, o investidor está emprestando dinheiro para quem emitiu o título, podendo ser um banco ou uma empresa. Os juros do empréstimo são o rendimento do investidor. Esses podem ser prefixados, pós-fixados ou flutuantes, quando mudam de acordo com a variação de um índice

Ainda há outras possibilidades menos recomendadas, como o Fundos de Renda Fixa Referenciados DI. Essa modalidade tem uma boa liquidez, mas as taxas de administração trazem uma rentabilidade não atrativa. 

Imóveis – Há quem diga que entrar no setor de imóveis é sempre um ganho. Para Tiago, houve um crescimento no setor de imóveis nos últimos 10 anos, mas que não devem ser repetidos. Segundo o analista, estatísticas apontam que está havendo uma queda na rentabilidade da área. 

Arthur Lemos também destaca que é mais um dos casos que se exige cautela. “O investidor tem que conhecer não só o imóvel, mas a região precisa ter a compreensão de valorização da propriedade nos próximos anos”, ele ressalta, lembrando que há uma oferta maior que a demanda, o que resulta em redução de preço.

Apesar disso, o consultor ressalta dois pontos: “É preciso que se observe o valor das taxas de administração, entrada e saída. Algumas previdências, levando em consideração esses valores, não são tão competitivas. E é algo de longuíssimo prazo”.

Ações – É consenso entre os especialistas que para entrar no mercado de ações é preciso saber com o que está lidando. “Pode entrar, mas vai ser preciso estudar. Tem que entender muito bem”, comenta o assessor de investimento da Athena Investimentos, Tiago Andrade.  Ele não recomenda fazer especulação, sendo preciso conhecer a empresa da qual está se tornando sócio. “Há muitas ações desvalorizadas, que exigem uma análise para comprá-las e conseguir sair ganhando”, completa Tiago.

Poupança – Não é o momento para apostar na caderneta de poupança por um motivo muito simples: o rendimento atual é inferior à inflação. Com isso, por mais que o valor depositado aumente, o consumidor vai perder poder de compra. 

O saldo de investimento estrangeiro em títulos de renda fixa negociados no País ficou positivo em US$ 3,232 bilhões em fevereiro, informou o Banco Central, nesta segunda-feira. Em fevereiro de 2013, o resultado havia sido positivo em US$ 924 milhões. No acumulado do ano, entraram no País US$ 5,865 bilhões para renda fixa, ante US$ 993 milhões no mesmo período do ano passado.

O investimento em títulos negociados no exterior ficou negativo em US$ 673 milhões em fevereiro de 2014. No mesmo período do ano passado, o saldo dessas aplicações ficou negativo em US$ 664 milhões. No acumulado do ano, o valor passou de negativo em US$ 689 milhões nos dois primeiros meses de 2013 para negativo em US$ 7 milhões no mesmo período de 2015.

Ações

O investimento estrangeiro em ações brasileiras, dentro e fora do País, ficou negativo em US$ 393 milhões em fevereiro. No mesmo período do ano passado, estava positivo em US$ 1,600 bilhão. No acumulado do ano até fevereiro, o valor era positivo em US$ 5,244 bilhões em 2013 e ficou negativo em US$ 984 milhões em 2014.

O saldo para ações negociadas no País ficou negativo em US$ 403 milhões em fevereiro e está negativo em US$ 204 milhões bilhões no acumulado de 2014. Em relação aos papéis negociados no exterior, o investimento estrangeiro ficou positivo em US$ 10 milhões no mês passado e está negativo em US$ 777 milhões no acumulado do ano.

O estoque de renda fixa da Cetip atingiu R$ 2,441 trilhões em dezembro, alta de 7,5% na relação anual. Na comparação com o mês de novembro houve um aumento de 1,2%. O boletim divulgado pela Cetip mostrou que os títulos com isenção de Imposto de Renda (IR) para pessoa física foram os destaques do mês.

O estoque de Letras de Crédito Imobiliário (LCI) na Cetip alcançou ao final do mês passado R$ 97 bilhões, aumento de 56,45% em relação ao visto em dezembro de 2012. O estoque de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI) avançou 36,36% no mês passado, na mesma base de comparação, para R$ 45 bilhões.

Entre os estoques de títulos ligados ao setor agrícola, as Letras de Crédito Agrícola (LCA) chegaram em R$ 29 bilhões, com uma ampliação de 31,8% ante o mesmo período do ano passado.

Entre os títulos de emissão corporativa, o volume de estoque de debêntures avançou 15,7% em dezembro, para R$ 585 bilhões. Esse estoque, informa a Cetip, inclui as emissões de leasing.

Captação Bancária - Dentre os produtos de captação bancária, a evolução do estoque das letras financeiras (LF) se manteve na contramão do desempenho dos Certificado de Depósito Bancário (CDBs). "Isto nos leva a observar uma provável migração parcial do volume de CDBs para LFs, em especial entre os investidores institucionais. Para pessoa física, esta migração é muito restrita pelas próprias características da LF: ausência de liquidez e ticket de entrada (R$ 150 mil), além do prazo mínimo de dois anos de vencimento", lembrou a Cetip no documento.

Em novembro, o estoque de CDBs chegou a R$ 587 bilhões, uma queda de 9,7% em relação ao observado um ano antes. Já o estoque de LF chegou a R$ 285 bilhões, um aumento de 20,8% na mesma base de comparação.

Por fim, o estoque de Depósito Interfinanceiro (DI) chegou a R$ 658 bilhões em dezembro, alta de 5,3% na relação anual, informou a Cetip.

Em setembro, o Federal Reserve (Fed, o banco central dos Estados Unidos) surpreendeu investidores ao manter os estímulos monetários. A decisão gerou uma reversão no fluxo de recursos para os mercados emergentes, que viviam, até então, uma verdadeira sangria do dinheiro de estrangeiros. Nessa mudança de tendência, o Brasil foi beneficiado e viu aumentar sua participação no mercado global de renda fixa emergente em moeda local. O México, ao contrário, teve saída de recursos. A informação consta de um levantamento divulgado nesta sexta-feira (25), pelo Royal Bank of Scotland (RBS).

Segundo o levantamento feito com dados da consultoria EPFR Global, o Brasil terminou o mês de setembro com o equivalente a 12,3% de todos os recursos alocados nas carteiras de renda fixa emergente em moeda local em todo o mundo. A fatia é maior do que os 11,9% observados em agosto e mostra a maior participação brasileira em seis meses. Segunda maior economia da América Latina, O México, ao contrário, amargou saída e sua fatia caiu de 11,3% em agosto para 10,8% em setembro. Com a queda, a parcela mexicana recua para o mesmo nível observado em julho. Mesmo assim, o México continua como o segundo país do mundo que mais atrai estrangeiros para a renda fixa em moeda local.

O terceiro país que mais atrai estrangeiros para a renda fixa é a Rússia. Em setembro, fundos com títulos em rublos detinham participação de 10,3% na renda fixa emergente, parcela superior aos 10% observados em agosto. Com o aumento, a fatia russa do mercado atingiu o maior patamar desde junho de 2008.

Entre os demais países, a Polônia é destino de 8,1% dos recursos globais alocados em renda fixa em moeda local, seguida pela Tailândia (4,5%), Hungria (4,1%), Coreia do Sul (2%) e República Checa (0,6%), segundo a pesquisa RBS/EPRF Global. Outros países como Turquia, África do Sul e Filipinas têm participação mais relevante na renda fixa emitida com papéis em moedas fortes, como o euro ou dólar.

Em tempos de doses diárias de dólar para segurar o câmbio, juros que sobem e descem em apostas futuras, um vai não fica do programa de afrouxamento monetário do banco central americano - que está bagunçando as mentes e os mercados mundiais -, o investidor pessoa física precisa estar ciente que não são só aplicações em bolsa de valores que requerem "sangue frio".

No investimento em renda fixa, hoje em dia, principalmente em títulos públicos por meio do Tesouro Direto, certas rentabilidades negativas estão tirando o sono de muita gente. Mas é só respirar e fazer absolutamente nada ou aplicar mais nos títulos públicos.

Na sexta-feira, 23, alguns desses títulos, que nada mais são do que uma dívida emitida pelo governo brasileiro em que ele se compromete a devolver os recursos no final de um prazo com uma remuneração determinada, perdiam mais de 20% de seu valor no ano. Não é à toa que o investidor se assusta, já que essa queda é maior até mesmo que a da Bolsa que no ano tem perdas de 14,63%. Os fundos de investimentos que aplicam em títulos prefixados também estão perdendo rentabilidade no ano.

A explicação técnica para esse movimento de queda, que parece pouco natural para um investimento de renda fixa, atende pelo nome de "marcação à mercado". Basicamente, isso significa que os títulos precisam refletir os preços que estão sendo cobrados naquele instante. É como se você verificasse que na tabela de preços dos automóveis de ontem, seu carro valesse R$ 25 mil. Mas você sabe que hoje o mercado não está tão bom e só vai conseguir vender por R$ 22 mil. Logo, você só pode contar com esse valor.

Nos casos dos títulos públicos, quando chegarem ao vencimento, eles valerão exatamente aquilo que foi acertado na compra. Sendo assim, quem aplicou em fundos de renda fixa prefixados ou no Tesouro Direto e não tem alguma emergência, que o dinheiro seja indispensável, deve esperar o título vencer ou os rendimentos voltarem ao normal.

Esse também é um bom momento de investir no Tesouro Direto, de acordo com André Massaro, consultor e educador financeiro. Isso porque os juros oferecidos estão valendo à pena, mais do que a poupança ou CDBs ou fundos de investimentos. Mas é preciso ter visão de longo prazo. São três as opções de rendimento: uma taxa prefixada, outra indexada à inflação e uma terceira pós-fixada. Na primeira, fecha-se uma rentabilidade (que na sexta-feira era de quase 11% ao ano com papel vencendo em 2019) até o vencimento. É possível encontrá-los sob as siglas Letra do Tesouro Nacional (LTN) e as Notas do Tesouro Nacional, série F (NTNFs).

A outra opção está oferecendo ganhos de 5% ao ano acima da inflação, representadas pelas Notas do Tesouro Nacional, série B (NTNBs) e na terceira alternativa, o título acompanha muito próximo a taxa básica de juros, a Selic, dando um desconto de apenas 0,03%. É pós-fixada pois se sabe o rendimento na medida em que se define a Selic. Essas são as Letras Financeiras do Tesouro (LFTs).

As taxas oferecidas hoje são melhores do que as do ano passado, quando esses títulos, em um movimento contrário do atual, estavam registrando ganhos de 40% ao ano e não a queda de 20% atual. Para que o investidor não se confunda, está-se falando aqui de duas taxas, a que é acertada na hora da compra, que acompanha o título até seu vencimento, e aquela que retrata a "marcação a mercado".

Custo

Outra vantagem do Tesouro Direto, segundo Massaro, é que o investidor paga menos em taxas para os bancos. Isso porque o serviço prestado pelas instituições nestes casos é apenas de corretagem e variam de zero a 0,5% ao ano sobre o investimento, além de uma taxa de 0,30% ao ano cobrada pela Bolsa de Valores, onde esses títulos ficam custodiados. E esses custos são iguais para quem tem R$ 30, que é o mínimo exigido no investimento, ou R$ 1 milhão.

Para se ter uma base de comparação, alguns fundos que permitem aplicação mínima de R$ 50 cobram pelo menos 2,6% ao ano de taxa de administração. Além disso, o risco que o investidor corre é diretamente o do governo brasileiro e não da instituição financeira onde está aplicando o recurso.

Somente pessoas físicas podem aplicar por meio dessa ferramenta, e, segundo informações do Tesouro Direto, o volume investido ao longo dos anos chegou a R$ 10,3 bilhões em julho deste ano, quase 15% mais do que há um ano. Passa de 66% o total investido em títulos indexados à inflação e ao todo são 357.914 investidores operando.

Para investir, basta procurar um banco ou corretora, fazer o cadastro e operar pelo próprio site. Grandes bancos como BB, Itaú e Bradesco cobram 0,5% de corretagem, já a Caixa e o Santander, 0,4%. Algumas corretoras independentes como CGD, Corval, Spinelli, Título e Tullett não cobram taxa de corretagem.

E para aquele investidor que ainda está perdido: na semana passada, o Banco Central anunciou que fará leilões diários de venda da moeda americana para conter a escalada do dólar e conseguiu de fato reduzir a cotação na sexta-feira, 23; os juros futuros estão subindo, em parte acompanhando a própria alta da Selic; e, tanto os juros como o câmbio estão sendo influenciados pela expectativa de que o Federal Reserve (Fed, o banco central americano), acabe com um programa de compra mensais de US$ 85 bilhões em títulos que teve início depois da crise mundial de 2008 com o objetivo de injetar dólares na economia, o tal do afrouxamento monetário. O fim desse dinheiro fácil, acaba por pressionar as moedas e os mercados internacionais. As informações são do jornal O Estado de S. Paulo.

O Bradesco BBI foi a instituição que mais originou operações de emissão de títulos de renda fixa em 2012, participando com R$ 27,7 bilhões em transações, sendo 25,3% do total captado no mercado, mostra ranking da Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiros e de Capitais (Anbima), divulgado nesta quarta-feira. No ranking das instituições que mais distribuíram operações de renda fixa ao mercado no ano passado, o líder é o Itaú BBA, com R$ 13,14 bilhões em operações, ou 29,5% do total.

O ranking de "originação" mostra emissões que podem ter ficado na carteira dos bancos que coordenaram a operação. No ranking de distribuição estão somente operações em que houve esforço para colocação no mercado.

No ranking das instituições que mais atuaram como líderes e colíderes de emissões no mercado externo, a lista é encabeçada pelo banco norte-americano JPMorgan, que atuou em R$ 26,3 bilhões de operações externas em 2012.

No ranking de originação, o segundo lugar é ocupado pelo Itaú BBA, com R$ 23,5 bilhões de operações (21,6% do mercado), e o terceiro pelo Banco do Brasil, com R$ 21,3 bilhões (19,5%). O ranking de distribuição tem em segundo lugar o Bradesco BBI, que distribuiu R$ 7,2 bilhões (16,1% do mercado) e o BTG Pactual em terceiro, com a distribuição de R$ 6,9 bilhões de operações de renda fixa (14,7%).

O ranking de captações externas traz em segundo lugar o Banco do Brasil como a instituição que mais atuou como líder e colíder nas emissões feitas por empresas brasileiras, participando de US$ 26,1 bilhões de emissões, seguido pelo Citigroup, com US$ 22,5 bilhões de operações externas.

Em operações de renda variável, o ranking de originação de 2012 da Anbima é ocupado pelo BTG Pactual, com R$ 1,6 bilhão, seguido pelo Bradesco BBI (R$ 1,59 bilhão) e pelo BB (R$ 1,48 bilhão). O ranking de distribuição de renda variável do ano passado tem como líder o BTG Pactual, com R$ 3,5 bilhões, seguido pelo Itaú BBA (R$ 1,54 bilhão) e pelo Bradesco BBI (R$ 1,38 bilhão).