A economia avança cada vez mais devagar e o mercado reforça a aposta de que o Brasil vai crescer em 2011 menos da metade do ano passado. Pesquisa divulgada ontem pelo Banco Central mostra que a previsão dos analistas para a expansão do País neste ano caiu de 3,20% para 3,16%, na sexta redução seguida. Em 2010, o Produto Interno Bruto (PIB) avançou 7,50%.

A recente piora das previsões é resultado dos sinais de que o Brasil sente cada vez mais os efeitos da crise. "A economia brasileira está desacelerando mais do que o esperado, e esse enfraquecimento deve se estender até o início de 2012", avalia a pesquisa macroeconômica mensal do Itaú. Entre os indicadores que reforçam a percepção, está o elevado nível de estoques, fato que reduz a demanda e a força da produção industrial.

Esse movimento é explicado pelo efeito da alta do juro básico no primeiro semestre e a menor demanda externa. O quadro levou o Itaú a ficar mais pessimista que o resto do mercado, e o banco cortou a previsão de crescimento do PIB de 3,2% para 3% em 2011. Alguns analistas já trabalham até com a hipótese de que a economia brasileira pode ter desempenho negativo - ou seja, retração - no último trimestre do ano.

A economia mais lenta, porém, tem um efeito positivo: com a menor demanda, preços tendem a subir menos. Por isso, o mercado voltou a trabalhar com a hipótese de que a inflação deve ficar dentro da meta em 2011. A previsão para o IPCA neste ano caiu de 6,50% para 6,48%. Com a retração, o número volta a ficar dentro dos limites aceitáveis, após seis semanas em que a estimativa estava ou no teto da meta - de 6,50% - ou um pouco acima desse patamar máximo. As informações são do jornal O Estado de S. Paulo.

A economia japonesa cresceu 6% no terceiro trimestre de 2011 ante o mesmo período do ano passado, apresentando seu primeiro avanço desde o terremoto e o tsunami de 11 de março. O resultado ficou levemente acima do previsto por economistas, que esperavam alta do Produto Interno Bruto (PIB) de 5,9%. Em relação ao segundo trimestre de 2011, o PIB cresceu 1,5%.

Ofuscando facilmente o crescimento anualizado do terceiro trimestre dos Estados Unidos, de 2,5%, o dado do PIB japonês divulgado pelo Gabinete de Governo confirmou a recuperação estável do Japão, a despeito de uma série de fatores que pesaram sobre a economia do país.

Embora os economistas esperem que o Japão continue a crescer nos próximos meses, eles veem a alta do terceiro trimestre como difícil de se sustentar. Os meses de crescimento elevado puxados pelos esforços intensos para reconstruir os canais de suprimento agora dão lugar a uma fase mais moderada, enquanto a economia global em desaceleração e o iene batendo recordes de alta ameaçam as exportações. O governo do primeiro-ministro Yoshihiko Noda ainda reage de forma lenta, embaraçado por um parlamento dividido.

Um funcionário do governo japonês escalado para comentar os dados disse que este foi o período de mais forte crescimento econômico desde o trimestre de janeiro a março de 2010. As informações são da Dow Jones.

O Produto Interno Bruto (PIB) do Brasil deverá crescer 3,2% em 2011, segundo a mediana das expectativas de 30 bancos que participaram de pesquisa divulgada hoje pela Federação Brasileira de Bancos (Febraban). O levantamento, feito entre os dias 28 de outubro e 1º de novembro, também estima uma expansão de 3,6% do PIB em 2012.

A pesquisa atual apresenta uma piora nas expectativas dos bancos para quase todos os indicadores na comparação com o levantamento realizado em setembro. Na pesquisa anterior, a projeção dos 33 bancos consultados naquele momento em relação ao PIB apontava para uma expansão da economia de 3,5% em 2011 e de 3,8% no ano que vem. Isso mostra que, do levantamento de setembro para o de outubro, os bancos reduziram a expectativa de crescimento do PIB em 0,3 ponto porcentual (pp) em 2011 e em 0,2 pp para 2012.

Para o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), indicador utilizado como medidor oficial da inflação, o levantamento atual mostra que a mediana das expectativas para este ano é de 6,5% e em 2012, de 5,7%. Na pesquisa anterior, as previsões eram de 6,4% no encerramento deste ano e de 5,5% em 2012. Neste caso, a mediana das previsões de inflação para 2011 foi aumentada em 0,1 ponto porcentual e a do ano que vem, em 0,2 ponto porcentual.

A taxa básica de juros, a Selic, segundo os bancos que participaram da pesquisa de outubro, deverá terminar 2011 em 11%, a mesma taxa prevista no levantamento anterior. Para 2012, no entanto, os bancos reduziram a previsão para 10% de uma expectativa anterior que era de 10,63%.

Para o dólar, a mediana das expectativas dos bancos é de que a moeda norte-americana fechará este ano cotada a R$ 1,74 e em 2012, em R$ 1,75. Na pesquisa anterior, as previsões eram de R$ 1,63 e de R$ 1,66 para 2011 e 2012, respectivamente.

Estados Unidos

A economia norte-americana deverá encerrar este ano mostrando um crescimento de 1,7%, segundo a pesquisa da Febraban. Para 2012, a mediana das expectativas dos bancos aponta para uma expansão de 2% do PIB dos EUA. Na pesquisa anterior, as projeções eram de um crescimento norte-americano da ordem de 1,8% em 2011 e de 2,2%, em 2012.

Já a inflação norte-americana medida pelo Índice de Preços ao Consumidor (CPI, na sigla em inglês) deverá encerrar 2011 em 3% ante projeção de 2,8% na pesquisa anterior, de acordo com os bancos pesquisados em outubro. Para o próximo ano, a previsão é de uma inflação de 2,1% no varejo norte-americano ante 2% no levantamento de setembro.

A taxa básica de juros dos EUA medida pelos Fed Funds deverá encerrar este ano em 0,25% ante 0,3% na pesquisa anterior. Em 2012, a projeção é de que a taxa de juros nos EUA feche em 0,25% ante 0,27% na pesquisa anterior.

As expectativas de crescimento da economia brasileira em 2011 e 2012 vêm despencando ao longo dos últimos meses. Já há instituições que preveem que o PIB fique praticamente parado neste segundo semestre e cresça apenas 3%, ou até menos, em 2012. As causas da desaceleração brusca são as medidas de contenção monetárias, creditícias e fiscais tomadas pelo governo e a forte piora da economia internacional, especialmente dos países ricos, com o agravamento da crise europeia. "O componente extra que surpreendeu foi o cenário externo", diz Flávio Samara, economista da consultoria LCA, que prevê crescimento de 3% em 2011 e de 3,3% em 2012.

No início de 2011, a mediana (o número mais frequente) das projeções do mercado para o PIB de 2011 e 2012 era de 4,5%, para ambos os anos. Na última rodada de coleta de expectativas pelo Banco Central (BC), de 21 de outubro, as previsões já tinham caído para 3,3% e 3,51%.

Esses últimos números possivelmente ainda não refletem o fundo do poço das projeções, cuja tendência inequívoca tem sido de queda, tanto para este ano quanto para o próximo, ao longo de todo o segundo semestre.

A gestora JGP, por exemplo, prevê crescimento de 3,1% em 2011, e de apenas 2,5% em 2012. "Para o ano que vem, pesa muito na nossa projeção o cenário lá fora, com crescimento muito baixo na Europa e nos Estados Unidos", diz o economista Fernando Rocha, sócio da JGP.

A gestora prevê crescimento zero no terceiro trimestre de 2011, e de apenas 0,5% no último trimestre - o que resulta numa economia quase parada no segundo semestre. Coincidentemente, é a mesma projeção para o terceiro e quarto trimestres do banco de investimentos J. Safra, que projeta 3% de crescimento em 2011, e 3,3% em 2012.

O HSBC Brasil vai calibrar para baixo, mais uma vez, a previsão para 2011, que iniciou o ano em 5,1% e já caiu para 3,5%. Mas o economista Constatin Jancso ainda considera a decisão de corte de juros adotada a partir de agosto pelo BC como uma aposta arriscada, mesmo que se revele acertada a posteriori. "Por enquanto, representa uma aposta num cenário que no fundo ainda não se materializou", comenta. As informações são do jornal O Estado de S. Paulo.

A Confederação Nacional da Indústria (CNI) revisou hoje para baixo a previsão para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro em 2011. Para a entidade, a economia brasileira deve crescer apenas 3,4% este ano. Em julho, a estimativa era de uma expansão de 3,8%.

A produção industrial também foi revista para um patamar inferior ao previsto anteriormente. A projeção que era de 3,2% há três meses, agora passa a ser de apenas 2,2%. No ano passado, o PIB brasileiro cresceu 7,5% e o PIB industrial aumentou 10,1%.

Os investimentos devem ser os mais afetados pelo menor crescimento da economia este ano. Enquanto a previsão da CNI para o crescimento do consumo das famílias foi mantida em 4,5%, a estimativa para a formação bruta de capital fixo caiu de 8,5% em julho para 5,5%. Em março, essa estimativa era de 9,0%. Apesar disso, a previsão para a taxa de desemprego no País ficou estável em 5,9%.

Inflação e juro

Já a inflação medida pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) deste ano deve chegar ao teto da meta do governo de 6,5%, segundo estimativas da CNI. A estimativa anterior, de julho, apostava em uma inflação de 6,0%.

Com o ciclo de queda da taxa Selic, iniciado pelo Banco Central no fim de agosto, a previsão da CNI para a taxa básica de juros ao fim do ano recuou de 12,5% para 11,0%. Com as duas revisões, a taxa real de juros no País deve ficar em 4,8% na média deste ano.

O bom desempenho da arrecadação dos tributos no ano levou a CNI a revisar sua projeção para o superávit primário do setor público de 2,70% do PIB para 3,0%. Com isso, a projeção para o déficit público nominal, que era de 3,2% em julho, caiu para 2,9%. Da mesma forma, a previsão para dívida pública líquida, que era de 39,5% do PIB, caiu para 39,2%.

O presidente do Banco Central (BC), Alexandre Tombini, afirmou nesta quinta-feira (8) que a autoridade monetária opera com autonomia ao definir a taxa básica de juros da economia (Selic) e que a inflação acumulada em 12 meses diminuirá entre 1,8 e 2 pontos porcentuais de agosto/setembro até abril/maio do ano que vem. Em entrevista veiculada na Globo News e na TV Globo, Tombini disse ainda que a previsão para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) para 2011, de 4%, será revisada para baixo até o fim do mês.

"O Banco Central continua operando com autonomia operacional. Ou seja, as nossas políticas são definidas com base no nosso exame da situação econômica do Brasil, nas condições externas e nas perspectivas para a inflação", afirmou Tombini, quando questionado sobre as possíveis pressões sofridas pelo BC para reduzir a taxa Selic de 12,50% para 12% ao ano na última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom). "A presidenta (Dilma Rousseff) desde o início me disse 'olha, você opera o Banco Central com autonomia, toma as melhores decisões e faça o que o Banco Central pode fazer', que é trazer essa inflação, fazê-la consistente com o regime de metas."

"Já vínhamos sinalizando a complexidade do cenário internacional. Entre a reunião de julho e de agosto (do Copom), houve uma deterioração marcada no cenário financeiro internacional. Várias áreas econômicas - Europa, EUA e Japão - reduziram suas perspectivas de crescimento, de forma significativa, e isso foi levado em consideração para a tomada de decisão para a redução da taxa de juros no Brasil em 0,50 (ponto porcentual) na reunião de agosto", disse. "Não estamos falando em recessão mundial, estamos falando em desaceleração da economia mundial com desdobramentos sobre a economia brasileira, sobre as perspectivas para a inflação. Por isso, a tomada da decisão nesse momento e não depois", afirmou em outro trecho da entrevista.

Tombini reafirmou que o BC tem como meta o controle da inflação. "O Banco Central não tem outra meta a não ser a meta de inflação. Nesse contexto, nós olhamos as demais políticas, olhamos o ambiente internacional, olhamos o resultado das nossas políticas adotadas até o momento. Tudo isso levado em consideração indicou no sentido da possibilidade de fazer esse ajuste nesse momento, trazer a taxa básica a 12% ao ano."

Para o presidente do BC, os dados indicam que a inflação em 12 meses, atualmente no pico, passará a cair após setembro, o que permitirá que o índice volte a ser conduzido para a meta de inflação em 2012, de 4,5% (com margem de tolerância de dois pontos porcentuais para mais ou para menos). "Neste terceiro trimestre do ano de 2011 se encerra o ciclo de alta da inflação. Daqui para frente, os próprios analistas estimam, nas suas projeções que nós recolhemos aqui no Banco Central, uma queda entre 1,8 e 2 pontos de porcentagem da inflação acumulada em 12 meses entre este pico de agora, de agosto/setembro, até abril/maio do ano que vem", disse Tombini. "A partir do momento em que a inflação começa a cair mais fortemente, isso permitirá à sociedade entender melhor esta estratégia, e nós vamos, sim, conduzir esta inflação para a meta em 2012."

PIB

Durante a entrevista, Tombini confirmou que a projeção de crescimento para o PIB em 2011 será alterada até o fim de setembro. "A nossa projeção até o momento é de crescimento de 4% em 2011. Este número será revisado no fim do mês", disse. Tombini elogiou ainda a estratégia de corte de gastos do governo. "O governo vem mostrando determinação fiscal robusta, uma situação fiscal que diferencia o País", afirmou.

O consumo das famílias, segundo o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), registrou alta de 1,0% no segundo trimestre ante o primeiro trimestre do ano. Já na comparação com o segundo trimestre de 2010, o consumo das famílias aumentou 5,5% no segundo trimestre deste ano. No primeiro semestre de 2011, o consumo das famílias cresceu 5,7% em relação ao primeiro semestre de 2010. Nos 12 meses encerrados em junho deste ano, o consumo das famílias acumula alta de 6,2%. O IBGE anunciou hoje os dados das Contas Nacionais Trimestrais.

Segundo o instituto, o consumo do governo, por sua vez, teve alta de 1,2% no segundo trimestre ante o primeiro trimestre de 2011. Na comparação com o segundo trimestre do ano passado, o consumo do governo subiu 2,5%. No primeiro semestre de 2011, o consumo do governo cresceu 2,3% em relação ao primeiro semestre de 2010. Em 12 meses até junho, o consumo do governo acumula alta de 2,4%.

FBCF

A Formação Bruta de Capital Fixo (FBCF) subiu 1,7% no segundo trimestre contra o primeiro trimestre do ano. Na comparação com o segundo trimestre de 2010, a FBCF avançou 5,9% no segundo trimestre deste ano.

No primeiro semestre de 2011, a FBCF cresceu 7,3% em relação ao primeiro semestre de 2010. Em 12 meses até junho, a FBCF acumula elevação de 11,9%.

Segundo o IBGE, a taxa de investimento (FBCF/PIB) no segundo trimestre de 2011 foi de 17,8%, contra 18,2% no segundo trimestre do ano passado.

Revisão

O IBGE revisou para menos a variação do PIB do primeiro trimestre de 2011 ante o quarto trimestre de 2010, de +1,3% para +1,2%. O instituto revisou para cima, de 1,6% para 1,8%, a variação do PIB do segundo trimestre de 2010 ante o primeiro do mesmo ano. O IBGE revisou também de 0,8% para 0,7% a variação do PIB do quarto trimestre de 2010 ante o terceiro do mesmo ano.

O secretário-executivo do Ministério do Desenvolvimento, Indústria e Comércio (MDIC), Alessandro Teixeira, mostrou-se confiante que o desempenho da economia brasileira neste ano e no próximo será favorável, a despeito do agravamento da crise financeira internacional. "Acredito que o crescimento neste ano deve chegar a 4%", comentou Teixeira, ressaltando que tal marca também poderá ser repetida em 2012.

Teixeira destacou que o Brasil tem um mercado interno muito forte, que é seu principal motor para viabilizar a expansão da economia em patamares favoráveis por um prazo longo. Mesmo assim, o secretário observou que no próximo ano ainda há incertezas sobre o desempenho da economia brasileira, diante de potenciais impactos da retração da economia mundial para o País, especialmente na área de investimentos e exportações de produtos nacionais para o mundo.

O secretário manifestou-se favorável que os juros do País tenham um patamar melhor, corroborando declarações do ministro do Desenvolvimento, Indústria e Comércio, Fernando Pimentel, no fim de semana ao jornal O Estado de S. Paulo. Pimentel disse que esperava ardorosamente que a taxa Selic (juro básico da economia) caísse no segundo semestre. "Todo mundo quer juros menores. Mas a condução da política monetária é de competência do Banco Central e ele vai avaliar qual deve ser a melhor decisão para o País na próxima reunião de 30 e 31 de agosto", disse. "A prioridade é o combate à inflação, pois ela pune muito mais a população mais simples", afirmou.

Classificação

O secretário-executivo do MDIC destacou hoje que as condições econômicas do País, sobretudo o bom desempenho fiscal e o avanço do crescimento sustentado com inflação sob controle, ao mesmo tempo em que melhora de forma substancial a distribuição de renda, credenciam o Brasil a receber melhores avaliações das agências de classificação de risco. "O Brasil merece posições de rating (nota) muito melhores, pois, inclusive, apresenta condições econômicas bem mais favoráveis do que muitos países, alguns deles europeus", afirmou.

Teixeira citou o caso, por exemplo, da Itália. O país, cujo primeiro-ministro é Silvio Berlusconi, possui uma dívida pública próxima a 120% do Produto Interno Bruto (PIB), o que é, em termos proporcionais, duas vezes maior que a relação entre dívida e PIB do Brasil, que atinge 56% em termos brutos.