Em 2015, a Disney havia anunciado sua nova construção temática: um parque em homenagem a Star Wars, que seria o maior do complexo, com 14 hectares. A inauguração do espaço está prevista para 2019, mas nesta sexta-feira (14) foi divulgada uma prévia de como ficará o parque que será construido em Orlando e Anaheim.

Foram liberados fotos e vídeos da maquete do projeto feito pelo designer Doug Chiang, que pensou no Star Wars Land como se fosse um filme. De acordo com o que foi mostrado, o parque irá incluir uma Millennium Falcon em tamanho real e o planeta Crait, mostrando no teaser de Os Últimos Jedi. 

Segundo o site MiceChat, que teve acesso a detalhes do projeto, "A Disney quer avançar na competição com a Universal Studios, criando um ambiente imersivo de Star Wars que é mais como uma feira renascentista do que um parque temático". Além disso, haverá museus históricos e lojas e restaurantes muito temáticos com pratos elaborados e inspirados no filme.

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As eleições realizadas nesse domingo (2) nos 417 municípios baianos embaralharam a disputa para o governo do Estado em 2018. O grupo do governador e provável candidato à reeleição Rui Costa (PT), que conta atualmente com 332 prefeitos, saiu vitorioso desta vez em 194 cidades. A aliança política de seu principal oponente, o prefeito reeleito de Salvador, ACM Neto (DEM), conquistou 176 prefeituras.

Uma análise fria dos dados das planilhas do Tribunal Superior Eleitoral (TSE) esconde, porém, ressalvas. Há uma margem de diferença nas derrotas e conquistas de um e outro lado em 46 municípios, onde os prefeitos foram eleitos ou reeleitos por partidos que não se alinharam ao PT e ao DEM. Também existem casos de municípios em que os partidos coligados no plano estadual disputaram em lados opostos. O DEM enfrentou em oito cidades, por exemplo, candidatos do PMDB e do PSDB, seus aliados no plano estadual.

Mais dramática, no entanto, é a situação do PT, que viu candidatos do partido perderem em 30 cidades para o PSD do senador e aliado Otto Alencar, que se coligou com o DEM em dez destes municípios. Além disso, o cenário pode se alterar drasticamente, levando-se em conta a máquina do governo do Estado e a perspectiva de poder da oposição.

O resultado das urnas nas cidades baianas com mais de cem mil eleitores também indicou um quadro de disputa acirrada para a eleição ao governo do Estado. O DEM conquistou os dois principais colégios eleitorais, Salvador, um eleitorado total de 1,9 milhão de pessoas, e Feira de Santana, 397 mil. O partido também comemora a vitória em Camaçari, um reduto do sindicalismo petista de 158 mil eleitores.

O PT conquistou Lauro de Freitas, 118 mil eleitores, e Juazeiro, 146 mil, onde apoiou a candidatura do PCdoB. No Sul do Estado, o PSD venceu em Itabuna, 150 mil eleitores, e Teixeira de Freitas, 103, mil, sem coligação com o PT nestes dois municípios.

Grotões

Dos dez milhões de eleitores baianos, 3,2 milhões estão em grandes cidades. Uma disputa estadual passa pelos grotões e cidades na faixa de 20 a 80 mil eleitores. É nesta parte da Bahia que as alianças forjadas pelos grandes partidos em Salvador tornam-se duras e complexas.

Em Chorrochó, município de oito mil moradores, o prefeito eleito foi Humberto, do PP, que montou uma chapa com o PT e o DEM. Na cidade de Antas, de dez mil eleitores, o eleito, Sidônio Nilo, do PSL, derrotou Roberta de Agnaldo, que uniu PT, PMDB e DEM. Já em Bom Jesus da Lapa, cidade de romarias, com 45 mil eleitores, Eures Ribeiro, do PSD, venceu com apoio do DEM o candidato do PMDB, Enio Guedes, aliado local dos petistas.

O PSD, que sai como uma incógnita destas eleições na Bahia, foi o partido que mais elegeu prefeitos na cabeça de chapa, num total de 72, seguido pelo PMDB (46), PT (36) e DEM (21). Vitória da Conquista, terceiro maior colégio baiano, com 230 mil eleitores, é o único município do Estado onde vai ter segundo turno. Herzen Gusmão, do PMDB, disputa a prefeitura com Zé Raimundo, do PT.

Finalizado o processo de afastamento da ex-presidente Dilma Rousseff, muitas são as opiniões, comentários e expectativas para o novo governo. O que podemos esperar para o comportamento da economia de agora em diante.

Primeiramente precisamos conhecer onde estamos, para em seguida conjecturar qualquer cenário futuro.

O retrato atual da economia mostra uma inflação acumulada em 12 meses no patamar de 8,74%, pelo IPCA, valor bem acima da meta de 4,5% a.a. e até do limite superior da meta de 6,5% a.a. No entanto, tal patamar é inferior ao observado no ano de 2015, 10,67%.

No Brasil desde o final da década de 1990, inflação elevada é respondida através de política monetária restritiva, em suma, elevação na taxa de juros. De forma que a taxa de juros básica da economia se mantém a alguns meses na casa de 14,25%. Ocupamos o pódio dos países com maiores taxas de juros do mundo.

Tão grave quanto os juros e inflação elevados, observamos à deterioração das contas públicas, no ano de 2015 as contas públicas fecharam com um déficit de R$ 111,2 bilhões. Estima-se um déficit ainda maior para 2016, o governo propôs uma meta fiscal com um déficit de R$ 170,5 bilhões, estimulado pela desaceleração da arrecadação.

O PIB é outro indicador que apresenta uma trajetória pífia, em 2014 o crescimento agregado foi de 0,1%, já em 2015, registrou-se uma queda de -3,8%. Para o ano de 2016 projeta-se uma retração de -3,3%. No segundo trimestre deste ano observa-se uma queda de -0,6%. Quando comparamos o resultado do segundo trimestre com o mesmo período do ano passado observa-se uma retração de -3,8%.

Tendo em vista este cenário desanimador, quais são as perspectivas?

O afastamento temporário da ex-presidente, já representou a melhora de alguns indicadores que sinalizam movimentos futuros da economia, as expectativas. Entre o afastamento provisório em 17 de abril e o mês de agosto, a confiança do consumidor passou de 87,7 pontos para 100,1. Em relação à confiança do empresário industrial no mesmo período a confiança avançou de 36,8 pontos (abril) para 51,5 (agosto). De alguma forma os agentes econômicos passam a enxergar um contexto mais favorável no curto prazo.

No entanto, não se pode construir qualquer cenário na economia, sem levar em consideração o ambiente político e social, tão volátil nos últimos anos. Os primeiros grandes desafios da nova gestão estão relacionados à recuperação das contas públicas e a retomada do investimento produtivo no país.

 As idas e vindas nas declarações do novo governo sinalizam para algumas possibilidades:

I – Ajuste estrutural nas contas públicas

Algumas propostas do novo governo contidas no PEC 241/2016 estabelecem que a despesa pública não poderá crescer em um limite superior ao crescimento da inflação IPCA. Os gastos com saúde e educação serão submetidos ao IPCA do ano anterior. Com esse ajuste estima-se uma redução no crescimento da dívida pública.

No escopo desta discussão está a renegociação das dívidas dos estados, que propõe:

·         Alongamento por 20 anos do prazo de pagamento da dívida dos governos estaduais

·         Suspensão do pagamento de parcelas mensais até dezembro, exceto para São Paulo

·         Os estados voltam a pagar as parcelas da dívida em janeiro de 2017, mas com desconto. As parcelas terão aumento progressivo até junho de 2018, quando os estados voltam a pagar as parcelas cheias.

Contrapartida dos estados

·         Compromisso de cumprir o teto de gastos por 20 anos, que limita a ampliação dos gastos a inflação do ano anterior.

·         Proibição de concessão de reajustes a servidores públicos por um período de 2 anos, exceto acordos anteriores a aprovação da lei.

Outra possibilidade reside na recriação da CPMF, proposta que foi enviada para o congresso em dezembro passado, estima uma arrecadação adicional de R$10,6 bilhões.

Sem falar nas reformas da previdência e trabalhista que não sairão este ano.

Esta seria uma combinação de ajuste com efeito imediato mais abrupto, no entanto, com um grande custo para uma economia e sociedade já fragilizadas. Medidas de política fiscal e monetária desta natureza geralmente são tomadas no início de mandatos, no qual o novo presidente desfruta de apoio popular e apoio no parlamento, o que não parece ser o caso na atual conjuntura brasileira.

II – Ajuste moderado das contas públicas

Propor um ajuste mais gradual parece ser a saída mais factível para o novo governo. Programar um corte de gastos gradual (alongar a introdução das medidas por um período maior de tempo) e estimular o investimento produtivo, através de parcerias, acordos comerciais, ampliação do comércio exterior podem ampliar a arrecadação. Introduzir mecanismos de ajuste na previdência social a fim de reduzir o déficit. Propor um sistema de readequação do tamanho do estado, programa de privatizações e concessões de atividades que não sejam estratégicas para o país.

Seja qual for o caminho escolhido deve-se considerar que apenas uma política macroeconomia restritiva não criará as bases para um crescimento de médio e longo prazo da economia, é necessário um programa de investimentos que amplie a competitividade da produção brasileira, a partir da conclusão de grandes obras de infraestrutura logística e outras grandes obras em marcha lenta no país, bem como no início de novos projetos através de PPP e concessões. Outro fator fundamental é que nenhum país que hoje figura entre as economias mais desenvolvidas do mundo promove contingenciamentos de recursos para educação e P,D&I.

Outro ponto importante é a discussão do papel do estado na economia, considero a participação do estado fundamental para o desenvolvimento econômico de qualquer nação. No entanto, no contexto brasileiro deve-se buscar a eficiência na prestação de serviços de forma a otimizar a utilização dos recursos escassos, sem falar na necessidade de priorização do gasto público para áreas estratégicas, muitas unidades da federação tem sofrido com o custo de uma participação equivocada do estado na economia, a exemplo do legado deixado pelas arenas construídas para a Copa do Mundo de 2014. Não podemos deixar de mencionar a necessidade de aperfeiçoamento de mecanismos de governança de forma combater a sangria que a corrupção promove na economia do país. 

Moradores e comerciantes que atuam na Avenida Presidente Kennedy, em Olinda, na Região Metropolitana do Recife (RMR), já estão cansados de reclamar da falta de estrutura, pavimentação e da enorme quantiadade de buracos e desníveis que se espalham pela via há anos. Retrato de um cenário de abandono, os 4,4 quilômetros de extensão da avenida parecem reunir um conjunto de insatisfações. Carros, pedestres, bicicletas, ônibus e vendedores são prejudicados diariamente com a sujeira, os alagamentos e com a falta de movimentação no comércio por causa da péssima condição de uma das principais avenidas de Olinda. 

Na última terça-feira (7), moradores realizaram um protesto para que a situação dos buracos fosse resolvida. Na avenida, eles se reuniram e interditaram os dois sentidos da via na altura do bairro de Peixinhos. Principal ligação entre aqueles que vem da PE-15, do Varadouro ou de Recife para os bairros de Peixinhos ou Jardim Brasil, a Kennedy deixou de ser uma opção viável e se tornou um pesadelo.  A vendedora Jocilene Correia falou que o problema é recorrente. Ela falou que desde a reforma, em 2013, tudo continua dando errado. "É um absurdo, têm acidentes de carro, moto, bicicleta", contou.

No último sábado (4), moradores se reuniram para colocar gelos-baianos e blocos de concreto em trechos mais críticos da via. Em entrevista à reportagem, eles explicaram que o intuito foi evitar que os veículos tombassem e caíssem sobre a calçada, a poucos metros das lojas. "Os carros não conseguiam passar mais, o buraco é muito fundo e os ônibus tinham que ir pela contramão. A gente fez isso para poder melhorar um pouco, mas é algo que não vai durar muito tempo", pontuou Antônio Oscar, comerciante da área há 22 anos.

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Além dos graves problemas de mobilidade com a formação de buracos e a falta de drenagem dos esgotos, a avenida, antes considerada um polo comercial importante de Olinda, hoje já não abriga mais tantas lojas. Estampados com a placa de 'aluga-se', já são 12 estabelecimentos fechados ao longo da avenida, segundo a comerciante Luciene Moreira, que é proprietária há mais de uma década de uma loja de móveis. Para Leandro Barbosa, o comércio da via ficou em segundo plano com a realização da reforma e a implatação das paradas de ônibus no meio da avenida. Há oito anos atuando na localidade, o montador de bicicletas diz que os clientes não procuram mais o comércio da avenida. "Os carros não podem estacionar, os clientes não querem mais vir para o lado de cá por causa da lama, dos buracos e dos esgotos entupidos", lamentou.

Esperançosa para conseguir se estabilizar financeiramente, a vendedora Edilente Francisca resolveu alugar um ponto na Kennedy e há cerca de três meses abriu uma loja lanches, que fechou as portas neste domingo (12). Ela contou que não há movimentação na área e que o mau cheiro, a falta de uma pavimentação linear e os esgotos com vazamentos são os principais fatores para o fechamento de seu negócio. "Ninguém vai querer comer um lanche em um local nessas condições", explicou.

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Prefeitura de Olinda

Em entrevista ao Portal LeiaJá, o secretário de Serviços Públicos da Prefeitura de Olinda, Manoel Sátiro, minimizou o fechamento do comércio e explicou que as lojas não estão fechando por conta da avenida, mas sim por conta da economia em crise do país. Ele ainda pontuou que há "pontos tristes" e que o acesso é ruim, mas que a Prefeitura da Olinda já está resolvendo. "Começamos a fazer uma operação para tapar os buracos, resolvemos o problema na frente do Centro da Moda e vamos continuar fazendo até o fim do mês. Enquanto não terminarmos o serviço, não sairemos do ar", garantiu Sátiro.

O secretário atribuiu uma parcela de culpa da situação da avenida à falta de consciência da população.  "Colocamos lixeiras em todas as paradas e as pessoas não colocam o lixo dentro das sacolas, principalmente os comerciantes. É um ciclo vicioso, os moradores jogam os lixos na rua e isso também prejudica muito", ressaltou. Sátiro informou ainda que a rede de drenagem é direcionada para o Rio Beberibe, que está assoreado, ou seja, cheio. "Há muitas invasões nas margens do rio, o que também prejudica nosso trabalho e é uma das causas desses alagamentos pelos esgotos", afirmou.

"A avenida sempre teve problemas, mas de um tempo pra cá está caótico. Tivemos que colocar metralha e brita para que os carros pudessem passar sem tombar para a calçada. A gente sabe que aqui funciona o polo principal do comércio de Olinda e que depois da reforma, tudo piorou", relatou entristecida Luciene Moreira.  Já para o secretrário de Serviços Públicos da Prefeitura de Olinda, a via já esteve pior. "Hoje há pontos críticos e estamos trabalhando para resolver isso e até a metade de julho. Se não chover, esperamos que o problema dos buracos já esteja resolvido", garantiu. 

Em meio à escassez de notícias no cenário doméstico, a Bovespa buscou no cenário internacional o estímulo para uma recuperação, mas acabou terminando o pregão estável, aos 51.802,92 pontos. O volume de negócios somou R$ 7,66 bilhões, inflado pelo exercício de opções sobre ações, que movimentou pouco mais de R$ 2 bilhões.

A alta do petróleo impulsionou as ações da Petrobras, que ajudaram a sustentar a bolsa brasileira no positivo na maior parte do tempo. Ao final do dia, Petrobras ON e PN avançaram 3,47% e 3,07%, respectivamente. O petróleo subiu em Londres e em Nova York, após o banco Goldman Sachs afirmar que o mercado global da commodity provavelmente entrou em situação de déficit em maio, diante da demanda forte e do recuo na produção. A instituição também elevou suas projeções para os preços dos contratos.

Por outro lado, as ações do setor bancário pesaram para o lado negativo, principalmente após notícia da Serasa de que a inadimplência nas contas de água, luz e gás bateram recordes em março. O Ifinanceiro, índice da BM&FBovespa que reúne somente ações de empresas do setor financeiro, previdência e seguros, fechou na mínima do dia, em queda de 1,12%. Os destaques de baixa nesse grupo ficaram com BB Seguridade on (-3,61%), Porto Seguro ON (-2,70%), Bradesco PN (-1,75%) e Itaú Unibanco PN (-1,53%).

Entre as ações que fazem parte do Ibovespa, as maiores quedas foram de Metalúrgica Gerdau PN (-7,60%) e Gerdau PN (-6,67%), influenciadas pela notícia do indiciamento do empresário André Gerdau, investigado da Operação Zelotes. Na outra ponta, a maior alta do índice ficou com JBS ON, que disparou 16,38% em reação à elevação da recomendação de compra feita por uma instituição estrangeira.

A BRF descarta aumentar os preços de produtos como o peru no Brasil no Natal, mas prevê elevação mais à frente, afirmou o presidente global da empresa, Pedro Faria, em uma entrevista a jornalistas nesta segunda-feira, destacando que o cenário da economia brasileira está muito mais desafiador do que o esperado pela companhia há um ano.

"Continuamos monitorando o mercado", disse Faria. "Em certo momento, os preços vão subir para compensar a pressão de custos e o impacto do câmbio. Mas vamos escolher o momento certo para fazer isso", completou, sem revelar uma data mais específica e mencionando que é importante a companhia manter um certo intervalo de participação no mercado.

Faria destacou que diante do relançamento de alguns produtos da marca Perdigão, como presunto, tender e linguiça calabresa, em julho, o momento não era o certo para elevar preços. Para o Natal, Faria disse que produtos como peru e chester não devem ter os preços elevados. "Não faz sentido elevar os preços agora." Ele ressaltou ainda que, mesmo neste momento de crise, tem aumentado a procurar por produtos de linhas premium, como presunto tipo parma.

Durante apresentação para analistas e investidores nesta segunda-feira em Nova York, os executivos da BRF também foram questionados por representantes de bancos, como Morgan Stanley e UBS, sobre a estratégia de preços da companhia, que foram mantidos em um momento de elevação de custos, influenciada, por exemplo, pela desvalorização do real e o relançamento de produtos da Perdigão. Faria disse que o objetivo da empresa é a lucratividade e que a BRF só precisa decidir o melhor momento para elevar os preços.

O cenário para o mercado de trabalho no Brasil, que já vinha em estado de atenção desde o final do ano passado, ganha neste começo de 2015 mais ingredientes que reforçam os alertas feitos por especialistas nos últimos meses. Ainda não está claro o tamanho do impacto que as demissões no setor automotivo terão sobre os dados do mercado de trabalho, mas essas dispensas nas montadoras são sintomáticas sobre a situação do emprego industrial e a nova fase em que entrou a política econômica, segundo avaliação de especialistas consultados pelo Broadcast, serviço de notícias em tempo real da Agência Estado. Além disso, a Operação Lava Jato pode respingar sobre os níveis de emprego por causa dos desligamentos anunciados pelos consórcios ligados à Petrobras.

Na semana passada, a Volkswagen anunciou o corte de 800 funcionários da fábrica de São Bernardo do Campo previsto para fevereiro, deixando claro que essa foi apenas a primeira medida para ajustar um excedente de cerca de 2 mil trabalhadores. Já a Mercedes-Benz já demitiu 260 empregados, sendo 100 deles por meio de Programa de Demissão Voluntária (PDV) e 160 por iniciativa da própria empresa.

Para os profissionais, esses cortes não surpreendem, pois a indústria está debilitada e acumulando saldo líquido negativo de quase 15 mil vagas entre janeiro e novembro de 2014, segundo o Cadastro Geral de Empregados e Desempregados (Caged). Segundo informou esta semana o IBGE, em novembro o emprego industrial caiu 0,4%. Entre janeiro e novembro de 2014, a queda acumulada chega a 3,1%.

O retorno da cobrança do Imposto sobre Produtos Industrializados (IPI) para automóveis a partir de janeiro teve papel relevante nas demissões. "O fim da redução da alíquota deve desencorajar vendas e as empresas estão antecipando os cortes. Começou com a Volks e pode se estender a outras montadoras", disse o pesquisador do Ibre/FGV Rodrigo Leandro de Moura

Vale lembrar que durante boa parte do primeiro mandato da presidente Dilma Rousseff, por meio de um acordo, o governo manteve o imposto reduzido, por vezes até zerado, em troca da garantia da manutenção dos empregos no setor. Agora, com a nova equipe econômica, parece não mais haver disposição para socorros setoriais, sobretudo diante da necessidade de um forte ajuste fiscal.

Além da alíquota do IPI, que estava reduzida desde maio de 2012 e foi recomposta gradualmente, voltando a alíquota normal (7% a 25%) em janeiro, a queda nas vendas de veículos no Brasil também tem influência do cenário externo, principalmente da crise na Argentina, principal destino das exportações de carros no Brasil.

O ministro do Desenvolvimento, Indústria e Comércio Exterior, Armando Monteiro Neto, afirmou na semana passada que as informações sobre demissões no setor automotivo ainda são uma questão "extremamente limitada" e que não há problema sistêmico, que justifique ação direta do governo. O ministro-chefe da Secretaria-Geral da Presidência da República, Miguel Rossetto, que se reuniu com o sindicatos dos metalúrgicos, diz que o governo não entende que há uma crise no setor.

Essa queda da demanda interna também poderá causar demissões nas concessionárias, segundo previsão do presidente da Federação Nacional da Distribuição de Veículos Automotores (Fenabrave), Alarico Assumpção. Ele reconhece que o emprego nas redes pode ser afetado, embora pondere que não serão demissões em massa, pois o setor já vem fazendo um ajuste na mão de obra nos últimos dois anos.

Essa recomposição do IPI também reforça a expectativa da LCA Consultores de novas demissões na Indústria de Material de Transporte em 2015, ligada ao setor automotivo e que consta no Caged. Este segmento, que engloba não só as montadoras, mas também a área de autopeças, deve ter terminado 2014 com o fechamento de cerca de 42 mil vagas, estima o economista Fábio Romão.

Contágio

Com o anúncio do corte de vagas no setor automotivo, o economista Alexandre Andrade, da GO Associados, disse não enxergar recuperação do emprego no horizonte relevante. Segundo ele, a expectativa é de que outros segmentos da economia comecem a adotar a mesma postura. "É claro que essas demissões vão provocar deterioração do mercado de trabalho. Já começa a afetar principalmente o setor de serviços, especialmente os mais interligados à indústria", disse.

Segundo o economista Andrade, as demissões, principalmente no setor industrial, estão acontecendo desde meados de 2013 e este movimento tende a ganhar mais ímpeto à frente, refletindo o enfraquecimento econômico e das medidas de ajuste tanto na política fiscal como na monetária. "Inevitavelmente a economia vai passar por esse período adverso até que a reorientação econômica comece a surtir mais efeitos em 2016 e especialmente em 2017", avaliou.

Opinião um pouco diferente dos demais tem o coordenador do Centro de Políticas Públicas do Insper, Naercio Menezes Filho. "O emprego industrial tem pouca representatividade no mercado de trabalho como um todo. Notícias como essa (demissões nas montadoras) têm mais impacto mesmo na mídia. O setor de comércio e serviços para a economia hoje é muito mais importante", disse.

Para Romão, da LCA, o quadro de piora do emprego industrial já parece estar respingando em outros setores da economia, como o de serviços, mas de forma menos intensa que antigamente. "Quando a indústria piorava, os serviços respondiam mais rapidamente a isso. Era um País mais dependente do setor industrial. Não digo que os serviços ganharam vida própria, mas têm muito mais força e independência que no passado", explicou.

Petrobras

Outro fator de preocupação e que deve deixar o mercado de trabalho menos aquecido são os efeitos da Operação Lava Jato, que apura denúncias de corrupção na Petrobras, entre eles a onda de demissões em curso no Complexo Petroquímico do Rio de Janeiro (Comperj). Desde a última semana, cerca de 900 trabalhadores já foram demitidos, e os consórcios que compõem o projeto planejam ainda demitir pelo menos mais 1.600.

O economista Rafael Bacciotti, da Tendências Consultoria Integrada, disse que ainda não tem cálculos para estimar o quanto o escândalo envolvendo a estatal poderá afetar a economia como um todo, mas afirma que os impactos certamente virão. "A percepção é de que poderá ter um efeito relevante na economia real, principalmente sobre o plano de investimentos da Petrobras e das empresas envolvidas, que estão ligadas a projetos de infraestrutura importantes. Deve travar os planos dessas companhias, muitas delas da construção", analisou. "Tende a agravar mais a situação do mercado de trabalho que se observou ao longo de 2014", afirmou.

O ambiente de forte volatilidade no mercado brasileiro provocado pelas eleições presidenciais e o aumento da cautela em relação à economia local não impediu que as receitas dos bancos de investimento crescessem no terceiro trimestre. A expansão se deu em um cenário onde essas instituições enfrentaram maior concorrência com atuação marcante dos grandes bancos de varejo, o que pesou para alguns players, a exemplo do BTG Pactual.

A ausência de emissores na área de renda variável, na qual nenhuma oferta foi registrada no terceiro trimestre, e uma brusca freada nas operações de dívida de longo prazo fizeram com que o segmento de fusões e aquisições (M&A, na sigla em inglês) apresentasse maior atividade. Mesmo assim as eleições tiveram impacto nos negócios, com muitas transações sendo postergadas. Dados da consultoria Transactional Track Record (TRR) mostram que o mercado brasileiro foi palco de 251 transações no terceiro trimestre do ano, 9% a mais do que o registrado no mesmo intervalo do ano anterior. Em valores, as operações no período somaram R$ 57,7 bilhões, crescimento de 90% na mesma comparação.

O executivo de um banco estrangeiro conta ainda que a maior concorrência entre os bancos no Brasil provocou tal aperto nos fees que o obrigou a ficar fora de algumas operações. De acordo com ele, os bancos de investimento com sede fora do Brasil tiveram, de modo geral, dificuldade de justificar o trabalho na matriz mediante um pagamento muito baixo. "Muitas vezes ficamos de fora. A competição cresceu muito e muitas vezes a matriz não entende porque entrar em uma determinada operação", afirmou ele, lembrando que a maior competição é uma realidade que marca o mercado já há algum tempo, mas que a escassez de operações traz esse efeito à tona.

Do lado dos bancos de varejo que atuam com operações de mercado de capitais, porém, as receitas cresceram. O Bradesco BBI, braço de investimentos do banco, apresentou receitas 95,7% maiores no terceiro trimestre deste ano, para R$ 135 milhões, ante mesmo intervalo de 2013, de R$ 69 milhões. De janeiro a setembro, as receitas do Bradesco com underwriting/assessoria financeira totalizaram R$ 516 milhões, avanço de 24,3% em relação ao mesmo período do ano passado, de R$ 415 milhões.

"O trimestre mostrou concentração de atividade em renda fixa e M&A, como tem sido a tendência desde o início do ano. Acreditamos que isso se mantenha até dezembro, com algumas transações relevantes de M&A ainda por vir", destacou Renato Ejnisman, diretor gerente do Bradesco BBI, em entrevista ao Broadcast, serviço em tempo real da Agência Estado.

Para Ivan Monteiro, vice-presidente de Gestão Financeira e de Relações com Investidores do Banco do Brasil, o ano de 2014 está sendo "desafiador" na área de mercado de capitais. Apesar disso, as receitas do banco de investimento da instituição voltaram a crescer após declinarem mais de 27% no segundo trimestre ante um ano. Esses ganhos somaram R$ 124,6 milhões de julho a setembro, cifra 16,0% maior que a vista no mesmo período de 2013. No acumulado dos nove primeiros meses, o sinal, porém, é inverso. As receita do BB com banco de investimento foram até agora 13,0% menores, totalizando R$ 352,5 milhões.

As receitas do BTG Pactual também estão em queda em 2014. O banco de investimento de André Esteves faturou R$ 410 milhões de janeiro a setembro, montante 6% inferior ao visto no mesmo período do ano passado. No terceiro trimestre, as receitas da área que engloba M&A, ações e dívida recuaram 11% em um ano e 41% ante o segundo. "O ano de 2015 deve ser parecido com 2014, com atividade econômica mais fraca, principalmente no Brasil, mercados emergentes sofrendo um pouco com volatilidade e incertezas, em consequência do cenário econômico indefinido na Europa", avaliou João Dantas, diretor de Relações com Investidores do BTG Pactual, em entrevista ao Broadcast.

Mas se o terceiro trimestre já foi difícil para as originações de renda fixa e variável, os últimos três meses do ano caminham para ser ainda mais parados. Na opinião de profissionais do mercado, faltando poucos meses do fechamento de 2014 e com o cenário externo dando frequentes sinais de indefinição, tanto em relação à Europa quanto à uma mudança de direção no juro norte-americano, será difícil que as empresas se arrisquem a tomar dinheiro por enquanto. Diante de vencimentos ou necessidades urgentes, as empresas optarão por instrumentos de dívida mais curto, por exemplo, rolando notas promissórias. As emissões desses papéis cresceram 37% ao final de outubro ante um ano, para R$ 12,5 bilhões, de acordo com a Cetip.

Levando-se e conta as emissões de debêntures no terceiro trimestre, o volume chegou a R$ 17 bilhões, um dos mais baixos dos últimos sete anos, segundo dados da Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiros e de Capitais (Anbima). Somado a um intervalo enfraquecido para as emissões de renda fixa, o trimestre foi marcado pela presença de um número maior de bancos na coordenação das operações, com consequente partilha dos fees, para viabilizar as transações e garantir que fossem distribuídas num cenário de instabilidade dos mercados.

O mesmo cenário é esperado para renda variável. Embora quatro empresas estejam com o pedido de oferta na Comissão de Valores Mobiliários (CVM), a percepção de especialistas é de que a janela não se abra para emissão de ações em dezembro. Além da cautela em relação à economia brasileira, a ausência, até aqui, do nome que irá substituir Guido Mantega no Ministério da Fazenda já interfere na tomada de decisão dos emissores. Se confirmado, o quarto trimestre terá, assim, uma oferta pública inicial de ações (IPO, na sigla em inglês), da Ourofino, que ocorreu em outubro. Dessa oferta foram coordenadores o JPMorgan (líder), Itaú BBA, Bradesco BBI e o BB-Banco de Investimentos.

Para 2015, a expectativa de um exercício sem grandes volumes em renda variável, mas com algumas empresas prontas para abrir capital podendo ingressar na bolsa ao longo do ano. O quadro em renda fixa, segundo executivos do mercado, não deve sofrer alterações nos primeiros meses, salvo operações que podem ser engatilhadas no mercado externo, por conta da grande janela que se abre já em janeiro, quando os gestores fazem as alocações para o ano.

"O mercado não tem mais janelas, tem frestas. Não temos nenhuma necessidade de fazer novas emissões, mas estamos sempre olhando e buscando diversificação. Há um movimento importante na Ásia. Está no momento de voltarmos lá e pensarmos em moedas e investidores", avaliou Monteiro, do BB, em conversa com a imprensa, na semana passada.

Na última ação de política monetária antes do primeiro turno da eleição presidencial, a diretoria do Banco Central (BC) decidiu manter a taxa básica de juros, a Selic, em 11 % ao ano, mesmo nível em que se encontra desde abril. A grande novidade da noite se deve à retirada da expressão "neste momento", que constava nas edições de maio e julho do comunicado do BC. Com esta mudança, analistas do mercado financeiro especulam agora sobre a possibilidade ou não de mudanças na Selic nos próximos meses, em um cenário ainda indefinido.

A opção do BC pela estabilidade se dá em um quadro de recessão técnica, com dois trimestres seguidos de retração econômica, e inflação ainda em patamar elevado em 12 meses, no teto da meta perseguida pelo BC de 6,5%. O veredicto do colegiado, dado esta noite, foi mais uma vez unânime e seguiu à risca o script aguardado pelo mercado financeiro. As 84 instituições consultadas pelo AE Projeções projetaram que a taxa ficaria inalterada nesta reunião. O próximo encontro do Comitê de Política Monetária (Copom) está marcado para 28 e 29 de outubro, logo após o segundo turno das eleições.

O comunicado divulgado pelo grupo após a decisão foi o seguinte: "Avaliando a evolução do cenário macroeconômico e as perspectivas para a inflação, o Copom decidiu, por unanimidade, manter a taxa Selic em 11,00% a.a., sem viés."

Com a retirada da expressão, o BC deixa claro que o momento é de esperar para ver os próximos desdobramentos econômicos. A instituição se fia, por exemplo, em algum progresso na área de crédito que possa surgir com as medidas determinadas ao final de julho e também no início de agosto. A autarquia desmontou todo o arsenal macroprudencial construído em dezembro de 2010. Fez ajustes no recolhimento do compulsório, que é uma reserva que os bancos precisam deixar no BC, e até determinou para essas instituições, de maneira informal e por meio de ferramentas técnicas, uma meta de crescimento de 20% do crédito para automóveis em relação ao primeiro semestre de 2014.

A reunião desta noite tornou-se, então, a quarta seguida em que o juro está no patamar de 11%. A última vez que isso ocorreu foi de outubro de 2012 a março de 2013, quando a Selic ficou estacionada em 7,25% ao ano. Pelo levantamento feito pelo AE Projeções, será um longo caminho que a Selic percorrerá no atual patamar. Para 73 de 80 instituições financeiras, este ano se encerrará com a taxa em 11% - as demais acreditam em alguma alta (de diferentes magnitudes) até dezembro.